消費電子板塊牛股頻出 后市聚焦5G

　　原標題：消費電子板塊牛股頻出 后市聚焦5G

　　□本報記者 牛仲逸

　　進入9月，各大手機廠商密集發布新款旗艦機型，在此刺激下，Wind電子消費產品指數持續上漲，板塊內牛股頻出。

　　分析人士指出，受益于行業需求旺盛和大客戶需求崛起，處于業績釋放期的龍頭公司，未來一段時間將成為市場關注焦點。

　　手機換機潮來臨

　　2019年被譽為5G商用元年，8月陸續有多款5G手機上市，包括華為Mate 20 X（5G），vivo的iQOO Pro（5G），中興的 AXON 10 Pro（5G）。進入9月中旬后，各大廠商再次密集發布新款旗艦機型。

　　9月11日，蘋果公司iPad、AppleWatch以及iPhone三條產品線迎來更新。硬件新品共計五款，其中三款iPhone，一款iPad，一款AppleWatch。9月16日，vivo在位于上海的NEXSPACE召開“未來無界”NEX35G旗艦新品發布會。9月19日，華為在德國慕尼黑正式召開發布會，發布了包括華為Mate30系列在內的多款新品。9月24日，小米將舉行小米5G新品發布會，發布小米9Pro5G和小米MIX5G兩款5G手機，還有全新MIUI11系統與新款小米電視。

　　　　國金證券行業研究指出，隨著多款5G手機的上市，5G智能終端產業鏈有望迎來較好發展機會。隨著5G手機的成本下降，2020年5G手機有望放量。

　　從行業基本面看，2019年上半年電子行業盈利能力承壓，但二季度邊際改善。2019年上半年，電子行業實現營業收入9721.89萬元，同比增長10.17%，歸母凈利潤394.38億元，同比減少3.28%，電子行業營收增速中位數為5.77%，較去年同期下滑9.63個百分點，歸母凈利潤增速中位數為-0.24%，較去年同期下滑15.21%。2019年二季度電子行業實現營業收入5082.56億元，同比增長7.89%，實現歸母凈利潤233.15億元，同比增長3.80%；毛利率為15.49%，環比提高0.65個百分點；凈利率為4.55%，環比提高0.95個百分點。

　　關注華為產業鏈

　　近期科技股行情如火如荼，消費電子板塊成為領漲先鋒，板塊內產生一批趨勢牛股，在當前時點，消費電子板塊該如何布局？

　　平安證券表示，持續看好5G通訊為消費電子行業帶來的邊際改善的投資機會，尤其在手機射頻前端。一方面射頻模塊需要處理的頻段數量大幅增加，另一方面高頻段信號處理難度增加，系統對射頻前端性能的要求也大幅提高。預計到2023年手機射頻（RF）前端模塊和組件將達到350億美元，2017-2023年復合年增長率為14%。濾波器的市場空間將從2017年的80億美元快速成長至2023年的225億美元，2017-2023年復合年增速達到19%。建議關注手機天線廠商　　碩貝德、基站和汽車全方位布局的　　立訊精密，通信PCB龍頭企業　　深南電路和　　滬電股份。

　　華創證券表示，當下時點3C正處于短中長期邏輯兼備的戴維斯雙擊行情當中，有望維持強勢：短期而言，2019年三季度蘋果三款新機的同時發布以及華為銷量的超預期為3C供應鏈提供業績支撐，5G新機的頻繁發布提供持續的情緒催化；中期而言，在4G完成移動互聯網推廣普及之后，5G手機的換機進度有較大超預期潛力；長期而言，5G漸行漸近，華為鴻蒙OS和“1+8+N”的產品架構顯示了IoT時代智能終端的品類擴張能力。看好華為引領消費電子5G高速物聯時代，繼續推薦華為產業鏈核心標的。

　　財富證券認為，在外部事件拉鋸和宏觀經濟面臨下行壓力的背景下，行業業績分化有加劇趨勢，保持較高業績增速的標的將得到市場長期關注。