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    水泥股打破沉寂 翹尾行情可期

    • 來源:互聯網
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    • 2019-11-22
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      11月21日水泥板塊龍頭股海螺水泥逆勢走強,并創出收盤歷史新高。近期市場將目光轉向水泥板塊,塔牌集團、上峰水泥、萬年青等個股本周均有異動。是什么原因促使沉寂許久的水泥股重新回到投資者視野?

      價格持續上漲

      據數字水泥網數據顯示,上周全國水泥市場價格環比上漲1.9%。價格上漲地區主要是河北、江蘇、浙江、山東、河南、安徽、廣東和陜西等地,幅度20-120元/噸。其中河南地區上漲頻次和幅度最大,累計漲幅超過100元/噸,其他地區漲幅較合理。

      天風證券行業研究表示,四季度河南水泥價格超預期上漲,供給收縮以及年底需求釋放是主因,接下來進入錯峰期,供給預期繼續收縮。中部地區是高價與低價區域的屏障和緩沖地帶,中部水泥價格上漲有利于提振全國價格中樞,高價區的盈利穩定性也會直接受益。

      業內人士指出,從新開工與施工結合角度看,新開工增速繼續維持高位,施工增速整體延續回暖態勢,水泥需求仍然具備可靠支撐。

      國家統計局最新數據顯示,2019年1-10月全國累計水泥產量19.07億噸,同比增長5.8%,增速較1-9月下降1.1個百分點,較去年同期提高3.2個百分點。10月份全國單月水泥產量2.18億噸,同比減少2.1%,去年同期為增長13.1%。

      西南證券水泥行業分析師楊業偉表示,水泥行業高景氣仍將持續,這主要基于兩方面原因:一是在基建復蘇、地產保持韌性的背景下,需求端預計將繼續保持平穩;二是環保監管常態化,行業集中度上升,落后產能出清,能夠減少有效供給。

      存估值修復需求

      今年以來市場結構行情突出,科技、消費作為主線品種,不少個股累計漲幅顯著,臨近年底,有觀點認為滯漲的低估值品種,能夠提供一定安全邊際。在此背景下,該如何看待水泥板塊?

      華創證券行業研究指出,今年以來水泥行業需求表現較強,逆周期調控加碼,將有利于支撐后期水泥行業需求。四季度北方地區漸入淡季,南部地區為旺季,近幾周水泥價格連續上漲,主要集中在華東、中南、東南地區,考慮到陰雨天氣減少,春節提前導致年底搶工等因素,四季度水泥價格及盈利表現仍有望超預期。當前水泥企業估值處于歷史低位,良好的盈利穩定性將有助于行業估值修復。

      國盛證券表示,長期來看,水泥需求仍處于高位平臺期,供給側改革推動水泥行業集中度繼續提升,產能利用率維持高位,盈利中樞較過去抬升而波動性下降,高ROE、高現金流和高分紅價值屬性凸顯,水泥股估值水平將得到提升。長期推薦海螺水泥、華新水泥等華東地區水泥龍頭。

      華西證券表示,歷史經驗表明需求預期反轉,往往是水泥行情的催化劑,行業高景氣疊加降息降準利好往往能夠帶來板塊超額收益,在行業高景氣度可持續性被市場逐漸驗證后,板塊將迎來糾錯和估值修復,目前行業估值為市盈率5-7倍、股息率4%-7%,估值修復箭在弦上。

      (文章來源:中國證券報)

     

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