三退市股上演末日狂歡 投資者勿刀口舔血

　　11月21日，長(zhǎng)生退、印紀(jì)退、退市大控這三只進(jìn)入退市整理期的股票集體漲停。雖然離退市只有三個(gè)交易日，長(zhǎng)生退距離股價(jià)低點(diǎn)已經(jīng)上漲約70%。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，這是游資的一種新玩法，即專做退市股票末日時(shí)段的交易，在退市末日前期反復(fù)拉升，引資金進(jìn)入接盤。無(wú)論是老資金的拉高自救，還是新資金的末日博弈，這種刀口舔血的行為風(fēng)險(xiǎn)極高，投資者勿抱有幻想。

　　長(zhǎng)生退上漲約70%

　　不同于其他兩只退市股，長(zhǎng)生退是滬深兩市重大違法強(qiáng)制退市第一股，并非觸發(fā)“面值退市”標(biāo)準(zhǔn)。

　　2018年7月15日，國(guó)家藥監(jiān)局網(wǎng)站披露通告：通過(guò)飛行檢查發(fā)現(xiàn)，長(zhǎng)春長(zhǎng)生凍干人用狂犬病疫苗生產(chǎn)存在記錄造假等嚴(yán)重違反《藥品生產(chǎn)質(zhì)量管理規(guī)范》行為。國(guó)家藥監(jiān)局已要求吉林省食藥監(jiān)局收回長(zhǎng)春長(zhǎng)生《藥品GMP證書(shū)》，責(zé)令停止狂犬疫苗的生產(chǎn)。

　　長(zhǎng)春長(zhǎng)生為長(zhǎng)生退全資子公司，主營(yíng)業(yè)務(wù)為人用疫苗產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

　　經(jīng)查，長(zhǎng)生退2014年1月至2018年7月，違法生產(chǎn)、銷售凍干人用狂犬病疫苗(Vero細(xì)胞)，共計(jì)748批(含亞批)。國(guó)家藥品監(jiān)督管理部門對(duì)長(zhǎng)生退作出吊銷藥品生產(chǎn)許可證的行政處罰決定，并處罰沒(méi)款91億元。

　　長(zhǎng)春長(zhǎng)生已經(jīng)破產(chǎn)。長(zhǎng)生退11月8日公告，長(zhǎng)春長(zhǎng)生收到民事裁定書(shū)，吉林省長(zhǎng)春市中級(jí)人民法院認(rèn)為，根據(jù)《長(zhǎng)春長(zhǎng)生生物科技有限責(zé)任公司破產(chǎn)清算專項(xiàng)審計(jì)報(bào)告》結(jié)果顯示，長(zhǎng)春長(zhǎng)生已經(jīng)資不抵債，不能清償?shù)狡趥鶆?wù)，且無(wú)重整、和解之可能。管理人的申請(qǐng)符合法律規(guī)定，故依照有關(guān)規(guī)定，裁定宣告長(zhǎng)春長(zhǎng)生破產(chǎn)。

　　長(zhǎng)生退留在A股的時(shí)日不多，預(yù)計(jì)最后交易日期為11月26日。然而，在退市整理期，長(zhǎng)生退打開(kāi)連續(xù)12個(gè)跌停板至今，公司股價(jià)累計(jì)大漲約70%，成交額為1.07億元。實(shí)際上，去年“造假事件”被爆出后，多家基金公司將彼時(shí)還叫ST長(zhǎng)生的估值一路下調(diào)，甚至下調(diào)至“估值為0”。

　　游資炒作新玩法

　　不止長(zhǎng)生退，印紀(jì)退和退市大控11月21日也均漲停。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，這可能是游資的新把戲。

　　一位長(zhǎng)期跟蹤游資資金動(dòng)向的市場(chǎng)人士告訴中國(guó)證券報(bào)記者：“市場(chǎng)有博傻心理，都知道會(huì)退市，但不輪到自己最后一棒，就沒(méi)事。有一類資金可以看成是這個(gè)市場(chǎng)中的禿鷲，專門吃腐肉。還有游資參與，推波助瀾。”

　　云榮資本管理合伙人湯浩直言，這算游資的一種新玩法，即專做退市股票末日時(shí)段的交易。“游資算的賬其實(shí)是在退市末日的前期反復(fù)拉升，騙資金進(jìn)來(lái)，最后留下點(diǎn)股票賣不掉，當(dāng)成本了。但只要廣大普通投資者不接，騙不到人，以后就不敢玩了。”

　　湯浩提醒廣大投資者：“長(zhǎng)生退和別的退市股有著根本不同，它是違法退市，沒(méi)有涅槃重生的機(jī)會(huì)。普通投資者應(yīng)當(dāng)堅(jiān)決遠(yuǎn)離這個(gè)標(biāo)的；而對(duì)于已經(jīng)介入的游資來(lái)說(shuō)，無(wú)論是老資金的拉高自救，還是新資金的末日博弈，現(xiàn)在刀口舔血的行為也是風(fēng)險(xiǎn)極高，如果在退市前無(wú)人接盤無(wú)法出貨，退市之后將會(huì)沒(méi)有一絲生機(jī)，所有參與的資金都會(huì)被坑殺。”

　　將有更多面值退市出現(xiàn)

　　11月20日有媒體報(bào)道，觸發(fā)“面值退市”標(biāo)準(zhǔn)的*ST華業(yè)向交易所遞交了申請(qǐng)豁免退市的相關(guān)材料。多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，*ST華業(yè)申請(qǐng)豁免面值退市，情況難言樂(lè)觀。

　　一位曾在某只“面值退市”股擔(dān)任高管的人士告訴中國(guó)證券報(bào)記者：“我們當(dāng)時(shí)沒(méi)有提過(guò)豁免，但是做了很多努力，最后監(jiān)管機(jī)構(gòu)還是按現(xiàn)行的規(guī)定退市了。感覺(jué)*ST華業(yè)不會(huì)幸免的，退市是大概率。”

　　武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新表示：“規(guī)則面前，人人平等。面值退市的法則，是退市標(biāo)準(zhǔn)中市場(chǎng)化程度最高的。它是投資者用腳投票的直接結(jié)果，沒(méi)有任何理由和借口來(lái)反對(duì)它。不希望出現(xiàn)任何的例外，面值退市標(biāo)準(zhǔn)是最公平、最公正、最透明的，應(yīng)該維護(hù)它的權(quán)威和威信。”

　　董登新介紹，自20世紀(jì)90年代開(kāi)始，美國(guó)股市正式步入“大進(jìn)大出”的新階段。當(dāng)年美國(guó)股市IPO數(shù)量最多的年份曾高達(dá)845家，但當(dāng)時(shí)一年退市公司數(shù)也高達(dá)三、五百家。其中，私有化退市與強(qiáng)制退市各占一半，而在強(qiáng)制退市中，約有一半則是通過(guò)“一美元退市法則”被趕出股市的。這就是美國(guó)股市的“大進(jìn)大出”、大浪淘沙、優(yōu)勝劣汰的市場(chǎng)機(jī)制。“一美元退市法則”是市場(chǎng)化程度最高的退市標(biāo)準(zhǔn)，它是將垃圾股的“退市決定權(quán)”完全交由投資者“用腳投票”來(lái)表達(dá)的，不需要任何條件和理由。

　　（文章來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)）