京滬高鐵IPO:從北京到上海4小時(shí)18分 從受理到過會(huì)23天

　　11月14日，證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)披露，京滬高鐵IPO申請(qǐng)過會(huì)。這意味著京滬高鐵將正式登陸A股，從被受理到過會(huì)僅用時(shí)23天，這也刷新了此前工業(yè)富聯(lián)（601138，SH）36天IPO過會(huì)的紀(jì)錄。

　　2011年6月30日，京滬高鐵全線正式通車，是當(dāng)時(shí)世界上一次建成里程最長(zhǎng)的高速鐵路，連接“京津冀”和“長(zhǎng)三角”兩大經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)，是我國(guó)“八縱八橫”高速鐵路主通道的重要組成部分。

　　京滬高鐵被譽(yù)為“最賺錢”的高鐵線路。京滬高鐵在2018年度營(yíng)收就已突破300億元。此次京滬高鐵擬發(fā)行不超過75.57億股，擬募資收購(gòu)京福鐵路客運(yùn)專線安徽有限責(zé)任公司約65.08%的股權(quán)。

　　“閃電”速度過會(huì)

　　據(jù)證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)披露，京滬高鐵《首次公開發(fā)行股票并上市》的材料于10月22日被接收并受理，10月29日，證監(jiān)會(huì)出具書面反饋意見。11月8日晚，證監(jiān)會(huì)披露京滬高鐵的首發(fā)于11月14日上會(huì)。

　　到如今正式過會(huì)只用時(shí)23天，京滬高鐵創(chuàng)造了A股新的IPO過會(huì)紀(jì)錄。2018年，工業(yè)富聯(lián)以36天通過IPO創(chuàng)造了A股紀(jì)錄。而此前，市場(chǎng)預(yù)測(cè)2020年一季度京滬高鐵才會(huì)走到上市的階段，目前這一速度顯然超出了市場(chǎng)的預(yù)測(cè)。

　　京滬高鐵客流量大，盈利能力強(qiáng)，因而在今年2月北京證監(jiān)局披露京滬高鐵接受上市輔導(dǎo)前，外界對(duì)于京滬高鐵上市已有頗多猜測(cè)。而京滬高鐵走向資本市場(chǎng)的呼聲幾乎從線路一開通就如影隨形。

　　2011年6月，曾擔(dān)任原鐵道部總經(jīng)濟(jì)師的余邦利在新聞發(fā)布會(huì)上對(duì)媒體稱，關(guān)于京滬高鐵公司上市的問題“要根據(jù)各個(gè)股東和公司情況來決定”。

　　2016年7月，一位京滬高鐵內(nèi)部人士曾向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，此前一直被認(rèn)為有礙京滬高鐵上市的“資產(chǎn)劃分”也已經(jīng)結(jié)束，但京滬高鐵現(xiàn)金流充沛，暫時(shí)并沒有找到很好的投資項(xiàng)目，公司內(nèi)部并不急于上市。

　　根據(jù)財(cái)新此前報(bào)道，此次決定上市是主要股東中國(guó)鐵路總公司（注：現(xiàn)名中國(guó)國(guó)家鐵路集團(tuán)有限公司，以下簡(jiǎn)稱國(guó)鐵集團(tuán)）和社會(huì)投資方平安資管、社保基金等，在上市問題上逐步達(dá)成共識(shí)。

　　京滬高鐵優(yōu)秀的業(yè)績(jī)自然也讓股東受益。根據(jù)京滬高鐵參股股東披露的信息顯示，京滬高鐵自2014年扭虧后持續(xù)盈利，于2016年首次實(shí)現(xiàn)股利分紅。

　　從經(jīng)營(yíng)狀況來看，京滬高鐵無疑是最賺錢的高鐵線路。2016年-2018年，公司營(yíng)收和利潤(rùn)均呈逐年上升趨勢(shì)。今年前三季度，京滬高鐵營(yíng)收為250億元，凈利潤(rùn)95.2億元。

　　京滬高鐵招股說明書（申報(bào)稿）截圖

　　鐵路系統(tǒng)資產(chǎn)證券化進(jìn)入落地期

　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，京滬高鐵的過會(huì)對(duì)于我國(guó)鐵路系統(tǒng)的資產(chǎn)證券化意義重大。

　　國(guó)家發(fā)改委等2017年11月印發(fā)的《鐵路“十三五”發(fā)展規(guī)劃》指出，研究推動(dòng)?xùn)|部地區(qū)有穩(wěn)定現(xiàn)金流、資產(chǎn)質(zhì)量?jī)?yōu)良的高速鐵路企業(yè)資產(chǎn)證券化和優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)股改上市等相關(guān)工作。

　　國(guó)鐵集團(tuán)在今年2月發(fā)文稱，全面啟動(dòng)京滬高鐵上市工作，是公司積極推進(jìn)國(guó)鐵企業(yè)股份制改造的重要舉措之一，是大力發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)、促進(jìn)鐵路企業(yè)資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整的具體行動(dòng)。

　　京滬高鐵被認(rèn)為是國(guó)鐵集團(tuán)手中最為優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)。中金公司研報(bào)曾分析稱，國(guó)鐵集團(tuán)將手中優(yōu)質(zhì)高鐵資產(chǎn)進(jìn)行證券化有利于降低杠桿，盤活資產(chǎn)，提升運(yùn)營(yíng)效率。

　　近年來，鐵路系統(tǒng)資產(chǎn)證券化的步伐逐步加快。國(guó)鐵集團(tuán)2017年1月表示，要推進(jìn)鐵路資產(chǎn)資本化經(jīng)營(yíng)，研究探索鐵路資產(chǎn)證券化改革，積極開展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，總結(jié)完善既有鐵路控股上市公司經(jīng)營(yíng)管理機(jī)制，對(duì)具備條件的科技和專業(yè)市場(chǎng)前景良好的企業(yè)逐步改制上市。2018年，國(guó)鐵集團(tuán)分別披露與上交所和深交所簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議。

　　今年以來，由京滬高鐵“打頭陣”，鐵路資產(chǎn)證券化進(jìn)入落地期。2018年12月，國(guó)鐵集團(tuán)旗下中鐵特貨運(yùn)輸有限責(zé)任公司（后更名為中鐵特貨物流股份有限公司，以下簡(jiǎn)稱中鐵特貨）披露將于2019年啟動(dòng)股份制改革和IPO。今年9月，中鐵特貨與中金公司簽署協(xié)議，接受上市輔導(dǎo)。