京滬高鐵IPO:從北京到上海4小時18分 從受理到過會23天

　　11月14日，證監會官網披露，京滬高鐵IPO申請過會。這意味著京滬高鐵將正式登陸A股，從被受理到過會僅用時23天，這也刷新了此前工業富聯（601138，SH）36天IPO過會的紀錄。

　　2011年6月30日，京滬高鐵全線正式通車，是當時世界上一次建成里程最長的高速鐵路，連接“京津冀”和“長三角”兩大經濟發達地區，是我國“八縱八橫”高速鐵路主通道的重要組成部分。

　　京滬高鐵被譽為“最賺錢”的高鐵線路。京滬高鐵在2018年度營收就已突破300億元。此次京滬高鐵擬發行不超過75.57億股，擬募資收購京福鐵路客運專線安徽有限責任公司約65.08%的股權。

　　“閃電”速度過會

　　據證監會官網披露，京滬高鐵《首次公開發行股票并上市》的材料于10月22日被接收并受理，10月29日，證監會出具書面反饋意見。11月8日晚，證監會披露京滬高鐵的首發于11月14日上會。

　　到如今正式過會只用時23天，京滬高鐵創造了A股新的IPO過會紀錄。2018年，工業富聯以36天通過IPO創造了A股紀錄。而此前，市場預測2020年一季度京滬高鐵才會走到上市的階段，目前這一速度顯然超出了市場的預測。

　　京滬高鐵客流量大，盈利能力強，因而在今年2月北京證監局披露京滬高鐵接受上市輔導前，外界對于京滬高鐵上市已有頗多猜測。而京滬高鐵走向資本市場的呼聲幾乎從線路一開通就如影隨形。

　　2011年6月，曾擔任原鐵道部總經濟師的余邦利在新聞發布會上對媒體稱，關于京滬高鐵公司上市的問題“要根據各個股東和公司情況來決定”。

　　2016年7月，一位京滬高鐵內部人士曾向《每日經濟新聞》記者表示，此前一直被認為有礙京滬高鐵上市的“資產劃分”也已經結束，但京滬高鐵現金流充沛，暫時并沒有找到很好的投資項目，公司內部并不急于上市。

　　根據財新此前報道，此次決定上市是主要股東中國鐵路總公司（注：現名中國國家鐵路集團有限公司，以下簡稱國鐵集團）和社會投資方平安資管、社保基金等，在上市問題上逐步達成共識。

　　京滬高鐵優秀的業績自然也讓股東受益。根據京滬高鐵參股股東披露的信息顯示，京滬高鐵自2014年扭虧后持續盈利，于2016年首次實現股利分紅。

　　從經營狀況來看，京滬高鐵無疑是最賺錢的高鐵線路。2016年-2018年，公司營收和利潤均呈逐年上升趨勢。今年前三季度，京滬高鐵營收為250億元，凈利潤95.2億元。

　　京滬高鐵招股說明書（申報稿）截圖

　　鐵路系統資產證券化進入落地期

　　《每日經濟新聞》記者注意到，京滬高鐵的過會對于我國鐵路系統的資產證券化意義重大。

　　國家發改委等2017年11月印發的《鐵路“十三五”發展規劃》指出，研究推動東部地區有穩定現金流、資產質量優良的高速鐵路企業資產證券化和優質資產股改上市等相關工作。

　　國鐵集團在今年2月發文稱，全面啟動京滬高鐵上市工作，是公司積極推進國鐵企業股份制改造的重要舉措之一，是大力發展混合所有制經濟、促進鐵路企業資本結構優化調整的具體行動。

　　京滬高鐵被認為是國鐵集團手中最為優質的資產。中金公司研報曾分析稱，國鐵集團將手中優質高鐵資產進行證券化有利于降低杠桿，盤活資產，提升運營效率。

　　近年來，鐵路系統資產證券化的步伐逐步加快。國鐵集團2017年1月表示，要推進鐵路資產資本化經營，研究探索鐵路資產證券化改革，積極開展資產證券化業務，總結完善既有鐵路控股上市公司經營管理機制，對具備條件的科技和專業市場前景良好的企業逐步改制上市。2018年，國鐵集團分別披露與上交所和深交所簽署戰略合作協議。

　　今年以來，由京滬高鐵“打頭陣”，鐵路資產證券化進入落地期。2018年12月，國鐵集團旗下中鐵特貨運輸有限責任公司（后更名為中鐵特貨物流股份有限公司，以下簡稱中鐵特貨）披露將于2019年啟動股份制改革和IPO。今年9月，中鐵特貨與中金公司簽署協議，接受上市輔導。