寶尊納斯達克上市之后 壹網壹創順利打開A股電商代運營市場

8月底，杭州壹網壹創科技股份有限公司首發過會。根據證監會公布的最新招股說明書顯示，壹網壹創擬公開發行不超過2000萬股，占發行后總股本的比例不低于25%。

這意味著，壹網壹創距化妝品電商代運營商A股第一股僅剩一步之遙。對于整個行業來說，意義十分重大。

四年前，以寶尊為代表的電商代運營服務商早已登陸美國納斯達克，與當初發行時的價格相比，不經意間已經翻了4.5倍。

2015年5月21日，上海寶尊電子商務公司正式登陸納斯達克，基于當時的市場情況，其IPO定價僅為10美元。現在，寶尊(BZUN)的股價已經上漲至每股45美元左右，最高時還曾觸及65美元高點。

在最新一季的財報公布后，投行分析師給出的目標股價在52美元左右，也意味著寶尊依然有較大升值空間。

與華爾街對寶尊的熱捧形成對比的是A股市場，他們似乎對與寶尊類似的電商代運營這一行業模式一直存在較大偏見。

2018年，則被譽為行業“至暗時刻”，整個電商代運營行業陷入自我懷疑之中。

這年1月，首家“闖”A股的電商代運營企業麗人麗妝因商業模式問題被否，此后一段時間內，另外兩家電商代運營企業壹網壹創和若羽臣又相繼沒了消息，幾家TOP企業在上市之路也籠罩在陰霾之中。

好在，此次壹網壹創終于沖出重圍，把華爾街投資人最認可的中國電商模式之一帶回了A股。

對比“華爾街香餑餑”寶尊與“突圍者”壹網壹創的商業模式，我們可以發現，兩者并沒有太大差異。

根據寶尊財報，目前寶尊的主營業務收入主要分為產品銷售與服務收入兩大類，通俗理解，產品銷售收入類似傳統的經銷商代理模式，而服務收入則更像是營銷類公司，基于企業品牌，為企業提供整合營銷服務。

而壹網壹創的兩大核心業務分別為“品牌線上營銷服務”和“品牌線上管理服務”，根據網創招股書對兩大服務的解釋，不難理解，其對應的就是寶尊兩大“經銷”與“服務”兩大業務模式。

再看一組毛利率對比的數據，寶尊與壹網壹創兩家公司也是電商代運營行業中唯二兩家，連續幾年來毛利率都在不斷提升的公司。相比較之下，行業其它玩家的毛利率除了保持不變，就是在開始下滑。

雖然比寶尊“遲到”了4年，但我們有理由相信，代表中國電商代運營最高水平的壹網壹創，不僅能夠把這一模式從大洋彼岸帶回A股，還能夠給大家更多的驚喜。