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    上交所:推動上市公司聚焦主業 多管齊下促企業提質增效

    • 來源:互聯網
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    • 2019-11-20
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      讓好的公司更好,讓差的公司出局。證監會近日印發了《推動提高上市公司質量行動計劃》,上交所積極響應,通過做好信息披露監管和服務,更加突出董監高、控股股東、實際控制人等“關鍵少數”的作用等方式,推動上市公司提高質量。

      上交所相關負責人表示,將繼續通過分類監管和科技監管、日常監管等手段,推動上市公司聚焦主業,利用資本市場資源做優做強、提高質量,同時,還將發揮合力提升上市公司質量,加大退市制度的執行力度,淘汰績差質次的股票,優化企業資源配置。

      發揮合力提升

      科創板上市公司質量

      科創板并試點注冊制是資本市場全面深化改革的“牛鼻子”工程,自誕生之日起就帶著市場化、法治化的基因。為把優質企業迎進門,上交所精簡優化部分發行上市條件,不斷凸顯包容性,全面加速推進科創企業審核。截至11月14日,上交所已受理科創板申報企業176家,其中,165家企業已進入問詢階段,85家已通過上市委會議并提交證監會注冊,注冊生效64家。從受理到報證監會注冊平均用時130天,遠低于規則規定的6個月。

      為更好地推動科創板企業的質量提升,上交所借鑒主板公司監管的經驗和做法,繼續推進和落實好分類監管、科技監管、專業化監管,持續發揮好信息披露監管在提升上市公司質量、整治市場亂象中的作用。在信息披露方面,上交所針對科創企業研發風險大、業績波動大的特點,督促公司通過信息披露更加充分、直接、及時揭示風險,同時,對接招股書的信息披露要求,優化調整定期報告披露內容,制定科創板信息披露備忘錄及公告格式指引。

      上交所相關負責人表示,上市公司監管不能僅僅依靠監管機構的單兵突進,應當充分發揮中介機構的作用,壓嚴壓實保薦機構持續督導責任,充分發揮市場內在的約束機制,制定完善必要的制度規范,堅決防止股權質押風險、商譽減值、利用并購重組實施利益輸送等各類“亂象”在科創板重演。

      近期科創板并購重組、再融資相關制度陸續頒布實施。上述人士表示,以往經驗表明,并購重組與再融資方案是否必要可行、是否可能引發一些問題和亂象,與公司發展階段、經營狀況、行業變化、治理結構、信息披露均存在關聯,準確把握這些情況,能夠更好地理解、判斷重組和再融資方案,找出風險點和問題點。為此,上交所將持續監管,了解公司的優勢,精準掌握問題和風險,強化并購重組和再融資的后續監管。

      推動上市公司聚焦主業

      實實在在、心無旁騖做好主營業務,是上市公司的本分。在激發上市公司專注主業方面,上交所立足于信息披露,通過做好信息披露監管和服務,支持上市公司高質量發展。在監管思路上,更加注重發揮市場約束機制的作用,與市場各參與方通力協作,眾智眾力,形成合力,共同推動上市公司提高質量。在監管重點上,結合A股上市公司治理特點和實踐,更加突出董監高、控股股東、實際控制人等“關鍵少數”的作用;結合中介機構職責和要求,進一步發揮中介機構在市場約束方面的作用;結合市場機制發揮作用的原理,推動資本市場關鍵制度改革。主要的思路是,形成讓好的公司更好、差的公司出局的市場優勝劣汰機制,講究質量的內在驅動機制。

      在監管手段方面,2019年8月,上交所公司畫像系統正式上線運行,監管人員已可在日常監管中參考使用,這為了解、梳理公司情況,獲取關鍵風險信息提供了重要支撐;同時,上交所還在公司畫像系統中整合了歷史監管案例信息,給問題公司貼上風險標簽,通過預警、觸發規則的制定提升監管的精準性和有效性。上交所相關負責人表示,上交所將繼續在“公司畫像系統”的基礎上,充分發揮大數據在公司監管工作中的作用,通過分類監管和科技監管、日常監管等手段,推動上市公司聚焦主業。

      為了提高監管的精準性和有效性,上交所在多方面持續發力。不斷提高對重點熱點事項的敏感度,牢牢把握公司監管中主要問題、關鍵人員,聚焦概念股炒作、信息披露違規、財務造假、不當市值管理、忽悠式重組、經營運作不規范、股東質押平倉等事項,區分情況采取監管措施;持續加強制度建設,修訂了《股票上市規則》、發布了股份回購實施細則、及時修訂或新增股份質押、股份回購、委托理財等七項公告格式指引,進一步提升上市公司信息披露的針對性和有效性,推動提升監管效能。

      監管問詢是交易所日常監管的一項常規和基礎性工作,今年以來,上交所共發布監管問詢近600份,對上市公司在定期報告和臨時公告中信息披露不充分、不完備,或者有重大疑點的地方,要求公司予以補充披露和說明。一是對定期報告事后審核,聚焦公司定期報告財務信息真實性和行業經營等信息;二是重大資產重組預案監管問詢,主要是重組預案中的交易合規性問詢,重點關注交易是否存在忽悠式、“三高類”重組;三是概念炒作,通過要求公司對工業大麻、5G、區塊鏈等市場熱點概念進一步補充披露,充分揭示公司投資或參與的實際情況,并揭示風險;四是權益變動及控制權轉讓事項問詢,包括紓困帶來的上市公司股權變動情況,確保上市公司持續良性經營發展;五是重點關注可能涉嫌的利益輸送、違法違規事項,對資金占用、違規擔保、不當資產交易等事項,通過問詢揭示風險,督促相關方及時采取措施保護上市公司利益,做好風險化解和應對。

      加大退市制度的執行力度

      退市的常態化探索是上交所的關鍵任務。在證監會的指導下,上交所完成了三次退市改革,一是2012年構建多元化的退市指標體系,嚴格退市程序,細化恢復上市時限要求,新設風險警示板,建立重新上市制度。二是2014年健全自主退市制度,規定7項主動退市情形,落實重大違法退市制度。此次改革后,滬市公司*ST二重成為首個主動退市的公司,退市博元于2016年因重大信息披露違法被強制摘牌。三是2018年制定并發布了《上海證券交易所上市公司重大違法強制退市實施辦法》和相應配套規則,完善重大違法強制退市的主要情形,強化退市制度主體責任。

      2019年以來,上交所已決定強制退市2家,退市海潤、退市大控;主動退市1家,*ST上普;目前處于退市整理期的強制退市1家,退市大控;已觸發面值退市規則并啟動退市程序的1家,*ST華業;暫停上市2家,*ST保千、*ST毅達;通過重組上市途徑脫胎換骨實現退出的2家,*ST慧球和*ST新梅兩單重組上市均獲證監會審核通過,目前在具體實施過程中;出清式重組1家,*ST嘉陵(已更名為*ST電能)已經獲證監會審核通過并實施完畢。

      上交所相關負責人表示,優勝劣汰是提升上市公司質量和發揮市場約束機制的重要功能渠道,只有淘汰績差質次的股票,才能優化企業資源配置,使專心主業、治理規范的公司享受到資源紅利,進一步激發市場活力。未來將進一步加大退市制度的執行力度,嚴把重大違法退市執行關,對觸及退市條件的公司堅決予以退市;并且,積極借鑒境外成熟市場經驗,結合國內實際,推動風險上市公司充分利用并購重組、破產重整等工具,主動選擇市場化方式“出清”;另外,還將有效發揮市場約束機制作用,讓好的公司更好,差的公司淘汰。

      記者了解到,交易所目前正在推進探索分類監管的有效方式,擬對持續規范經營的優質上市公司在融資、并購、信息披露等方面提供更多便利,支持企業通過積極參與資本市場做大做強。

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