從擴(kuò)張到穩(wěn)健 財(cái)富管理轉(zhuǎn)型邁向縱深

　　當(dāng)前我國家庭財(cái)富總值快速積累和深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為財(cái)富管理市場創(chuàng)造了廣闊的發(fā)展前景，但同時也面臨資本結(jié)構(gòu)調(diào)整等方面的新需求。日前，在由四川省地方金融監(jiān)督管理局、中國財(cái)富傳媒集團(tuán)、中國證券投資基金業(yè)協(xié)會共同舉辦的，主題為“財(cái)富管理與金融改革”的2019天府金融論壇上，與會專家指出，當(dāng)前應(yīng)堅(jiān)守財(cái)富管理服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的本源，加快普及金融科技應(yīng)用等，助推市場穩(wěn)健轉(zhuǎn)型、邁向縱深。

　　總值增長、結(jié)構(gòu)變化財(cái)富管理市場前景廣闊

　　近年來，我國家庭財(cái)富總值快速積累，財(cái)富管理市場的需求也隨之增加。濤石投資公司董事長李山介紹，自2000年起，我國家庭財(cái)富總值從3.7萬億美元增長至63.8萬億美元，增長逾17倍。我國目前的家庭財(cái)富總值排名全球第二，僅次于美國。此外，在超高凈值人群數(shù)量中，我國同樣占有優(yōu)勢�！拔覈�財(cái)富超過5000萬美元的超高凈值人士數(shù)目前為18132人，全球排名第二�！崩钌奖硎�。

　　居民財(cái)富投資領(lǐng)域同樣面臨結(jié)構(gòu)性變化�！拔覈�目前仍是高儲蓄率國家，2018年我國國民儲蓄率是44%，是其他主要經(jīng)濟(jì)體的2倍左右。大家的財(cái)富主要還是集中在房地產(chǎn)上�！比珖�政協(xié)經(jīng)濟(jì)委員會主任尚福林指出，但隨著房地產(chǎn)調(diào)控長效機(jī)制逐步到位，房地產(chǎn)投資屬性將逐步削弱，我國居民財(cái)富投資領(lǐng)域?qū)�發(fā)生重大的結(jié)構(gòu)性變化，金融資產(chǎn)的占比將逐步提高。

　　與會專家認(rèn)為，金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和社會財(cái)富積累為財(cái)富管理市場發(fā)展提供了歷史機(jī)遇�！皬馁Y金供給端看，居民財(cái)富積累相伴而生的資產(chǎn)配置需求為財(cái)富管理提供了強(qiáng)大內(nèi)驅(qū)動能，從資金需求端看，我國經(jīng)濟(jì)深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為財(cái)富管理市場發(fā)展壯大提供了優(yōu)厚的土壤環(huán)境，我國經(jīng)濟(jì)長期保持中高速、高質(zhì)量發(fā)展則為財(cái)富管理提供了強(qiáng)大的市場吸納能力。”尚福林總結(jié)指出。

　　剛性兌付、監(jiān)管缺失等問題亟待解決

　　快速發(fā)展的同時，新時代我國財(cái)富管理行業(yè)也面臨著資本總量、結(jié)構(gòu)優(yōu)化、普惠金融等方面的新需求，以及監(jiān)管缺失、產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)難以識別等一系列需要解決的問題。

　　“我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資過度依賴銀行，直接融資市場發(fā)展則不夠規(guī)范，宏觀杠桿率偏高，這也是我國金融風(fēng)險(xiǎn)的隱患所在。到2018年末，我國證券市場市值占GDP比重不足50%�！鄙懈Ａ种赋�，輕資產(chǎn)、小規(guī)模的創(chuàng)新型企業(yè)，在初創(chuàng)階段由于投入大、周期長、缺乏抵押物等不符合傳統(tǒng)銀行貸款要求，面對資本總量和結(jié)構(gòu)優(yōu)化的需求，這正是財(cái)富管理市場需要考慮的問題。此外，尚福林表示，普惠金融服務(wù)水平的提高也對財(cái)富管理提出了新的要求。“財(cái)富管理不應(yīng)僅局限于高凈值人群，普通金融消費(fèi)者也有保值增值和財(cái)富傳承的需要。”

　　中國銀行保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會國際咨詢委員會委員、中國工商銀行原行長楊凱生表示，近年來，我國資管業(yè)務(wù)迅猛發(fā)展，但問題同樣顯現(xiàn)：首先，對不同機(jī)構(gòu)發(fā)行的相類似的資管產(chǎn)品，長期缺乏統(tǒng)一的監(jiān)管規(guī)則和監(jiān)管辦法；其次，不規(guī)范、不合理的所謂通道業(yè)務(wù)普遍存在，無形中拉長了資金進(jìn)入生產(chǎn)企業(yè)的鏈條，助推了融資成本的提高；再者，一些多層嵌套的金融產(chǎn)品結(jié)構(gòu)過于復(fù)雜，風(fēng)險(xiǎn)不易識別和把控，以及剛性兌付現(xiàn)象一直沒有真正的打破等。

　　“僅僅靠資管新規(guī)還是無法直接明確各類資管產(chǎn)品的法律屬性，對于各類資產(chǎn)管理產(chǎn)品的法律關(guān)系是否總體上應(yīng)該遵循系統(tǒng)的關(guān)系，一些資管產(chǎn)品是否應(yīng)該納入證券范疇等等，都需要通過對證券法、信托法以及基金法等法律法規(guī)的修改和完善，來予以進(jìn)一步的明確�！睏顒P生表示。

　　科技、改革多方助推轉(zhuǎn)型邁向縱深

　　財(cái)富管理市場面臨著廣闊新機(jī)遇的同時，也為順應(yīng)新需求做出了相應(yīng)的轉(zhuǎn)型和調(diào)整。在如何助推轉(zhuǎn)型與發(fā)展方面，與會專家各抒己見。

　　“一方面，隨著社會財(cái)富不斷積累，人民群眾和市場主體對財(cái)富保值增值的意識日益增強(qiáng)，為金融改革發(fā)展提供了新的動力和不竭的源泉；另一方面，金融改革帶來了產(chǎn)品服務(wù)、管理模式、科技水平等方面的進(jìn)步，更大程度助推了財(cái)富管理的發(fā)展。”四川省委副書記、省長尹力在演講中表示，四川將積極構(gòu)建與國家戰(zhàn)略發(fā)展相適應(yīng)的金融體系，推動國家西部金融中心建設(shè)，同時進(jìn)一步推進(jìn)金融改革創(chuàng)新和更高水平的金融業(yè)雙向開放等。

　　尚福林強(qiáng)調(diào)，新時代財(cái)富管理發(fā)展需要關(guān)注三大問題。第一，財(cái)富管理要堅(jiān)守服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)本源，形成于經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的良性循環(huán)；第二，財(cái)富管理要遵循金融本質(zhì)和市場規(guī)律，推動金融市場均衡發(fā)展；第三，財(cái)富管理要堅(jiān)持以人民為中心的發(fā)展理念，充分保障金融消費(fèi)者的合法權(quán)益。

　　新華社黨組成員、秘書長兼辦公廳主任宮喜祥認(rèn)為，推動財(cái)富管理行業(yè)向縱深發(fā)展、深化金融改革，一是要推動財(cái)富管理市場化轉(zhuǎn)型，提升財(cái)富管理專業(yè)能力與水平；二是要加快普及金融科技應(yīng)用，強(qiáng)化“科技引擎”在金融發(fā)展領(lǐng)域的主導(dǎo)作用；三是要深化金融改革和開放，加大國家及地方金融改革力度。

　　楊凱生則指出，為了資管行業(yè)下一步的健康發(fā)展，應(yīng)抓緊打破剛性兌付。“這個問題不解決，就無法真正嚴(yán)肅市場紀(jì)律，就難以發(fā)現(xiàn)真正的市場意義，也就無法倒逼資管產(chǎn)品發(fā)行機(jī)構(gòu)完整、及時、準(zhǔn)確地披露自己的產(chǎn)品信息，接受市場的監(jiān)督。”

　　不過，楊凱生進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)，要真正打破剛性兌付，難度確實(shí)不小，推進(jìn)財(cái)富管理、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的發(fā)展，是深化改革的內(nèi)容，深化改革又是財(cái)富管理資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)進(jìn)一步健康發(fā)展的前提和條件。而這一切，都需要多方面統(tǒng)一思想、齊心協(xié)力。