科創板交出首份成績單 “頭雁效應”帶動上市公司高質量發展

　　■本報記者 朱寶琛

　　作為上市后交出的首份成績單，科創板上市公司的三季報備受各方關注。從披露的情況看，2019年前三季度，科創板上市公司收入利潤整體實現雙增長，共計實現營業收入691.16億元，同比增長14%；凈利潤85.81億元，同比增長40%。其中近八成公司營收利潤實現雙增長。

　　“從三季報情況看，科創板企業整體實現業績較快增長，研發費用占營業收入的比重也在10%以上，說明資本市場為科創板企業搭建了良好的融資平臺，大部分科創板企業能夠通過資本市場實現跨越式發展。”川財證券研究所所長陳靂在接受《證券日報》記者采訪時表示。

　　摩根士丹利華鑫證券首席經濟學家章俊對《證券日報》記者表示，科創板企業公布的三季報向市場交出了一份較為滿意的答卷，大多數企業實現了凈利潤正增長，部分企業利潤增速超過100%。同時，大部分科技公司在研發費用上持續保持增長，企業對“科技創新為核心”的發展理念的踐行，使得成長性較好新興科創公司能夠享受到較多的二級市場紅利。

　　“相比其他板塊，科創板在具有較高成長性的情況下，更容易吸引新進資金，通過對價值投資生態環境的進一步完善，使投資者充分享受經濟增長過程中新興行業所帶來的附加價值。”章俊說。

　　在聯儲證券首席投資顧問鄭虹看來，科創板交出的良好成績單，表明六大新興行業的科技龍頭企業盈利能力開始顯現，這其中大部分企業的科技核心技術在該行業中可以實現國產替代，促使盈利能力提升，不僅表明技術轉化為生產力，更表明市場對于這些核心技術的接受度。

　　“對于科創板上市公司來說，科技核心技術是關鍵，從三季報來看，多數科創板上市公司還在加碼研發，研發投入占收入的比重繼續提升。”鄭虹對《證券日報》記者表示。

　　科創板上市公司的良好表現，很好地詮釋了什么叫“高質量發展”。業界認為，上市公司作為萬千企業中的“領頭羊”，要敢于作為、勇于擔當，在推動產業結構優化升級和自身高質量發展中發揮好“頭雁效應”。

　　陳靂表示，從某種程度上講，上市公司高質量發展既是資本市場健康有序發展的基礎，也是規范運行的資本市場中的產物。從當前科創板的表現而言，大部分企業展現了良好的成長性，同時部分企業的核心競爭力尚未體現在收入利潤上，仍待時間和市場的雙重檢驗。

　　“對公司來說，只有將自身驅動力凌駕于大勢之上，才能夠降低股價與市場指數的相關性，減弱‘同漲同跌’的困境，使得公司股票價格的波動能夠真實地反映上市公司的內在價值，進而確保資本市場是基于上市公司質量實現資源的優化配置。”陳靂說。

　　“上市公司高質量發展，對資本市場而言具有非常重要的意義。因為上市公司的基本面和質量決定著整個資本市場的成色和發展趨勢。”益學投資金融研究院院長張翠霞在接受《證券日報》記者采訪時表示，從科創板上市公司的三季報業績來看，表現出非常大的成長性。

　　在張翠霞看來，從整體的情況來看，促進資本市場和上市公司高質量發展的因素和維度比較多，不僅需要監管層的幫助和指導，更需要上市公司自身的持續提升和不斷努力，“不少好的企業通過自身的約束，敢做敢為、勇于擔當，在推動整個資本市場產業結構優化升級和發展中，發揮了重要的作用。”

　　她進一步表示，管理層針對提升上市公司質量發展已經做了很多工作，并且在制度層面做了很多完善，但最核心的還是要上市公司練好內功，把握好內在驅動力，在保護好公司核心競爭力的前提下，建立長效溝通機制，促進公司的穩定發展。

　　“提升上市公司質量，要讓上市公司充分理解當前的監管理念，做好表率，將正能量傳遞給市場。”張翠霞說，同時，在上市公司遇到風險、危機的時候，要有一些有效的手段來妥善解決，以減少對市場的危害。“但最終還是要上市公司以身作則，來營造良好的市場預期和市場環境，共同推動行業發展。”

　　中證焦桐共享金融研究院負責人左劍明對《證券日報》記者表示，企業登陸科創板，不僅僅只帶來高估值和高曝光率，而且應該在示范作用帶動下，引入更多資金在“硬科技”領域發力。一方面，成功上市者應將募集資金專注于主營業務；另一方面，未上市者拿到的股權資金雖然有限，但也應該精打細算后往靶點加碼，不斷開拓新藍海，避免低層次價格競爭，為整體經濟結構轉型做出貢獻。