“請進來”與“走出去”并進 銀行保險國際化駛入多賽道

　　目前，我國銀行、保險業市場準入已大幅放開，明年將全面放開股比限制。與此同時，近年來，我國銀行、保險業“走出去”成就喜人。2018年末，五家大型商業銀行境外資產總額超過12萬億元人民幣，貸款余額超過5萬億元人民幣，較10年前增長4倍多。而保險業也在負債端和投資端加快國際化步伐。分析人士認為，在邁向國際舞臺的過程中，中資金融機構必須從兩方面“武裝好自己”，一是對“去哪里”要有充分了解，必須堅持依法合規經營；二是著力提高自身的專業能力，包括滿足發達市場客戶需求的能力，以及達到當地監管要求的能力。

　　中資機構國際化動力強勁

　　　　中國銀行副行長孫煜日前撰文指出，2018年末，五家大型商業銀行境外資產總額超過12萬億元人民幣，貸款余額超過5萬億元人民幣，較10年前增長了4倍多。隨著國際化的持續發展，中國銀行業的全球綜合金融服務能力全面提高，商業銀行與多元化平臺的聯動不斷強化，金融創新和多樣化產品持續推出，跨境人民幣、全球現金管理平臺、投資銀行、私人銀行、銀團貸款等重點業務快速發展，逐步形成了渠道多樣、產品豐富、運營高效的全球服務體系。

　　以當前銀行業國際化發展最為突出的中國銀行為例，中行德國地區行長胡善君介紹，1989年，　　中國銀行法蘭克福分行成立，成為首家在德經營的中資金融機構。30年來，中行法蘭克福分行不斷發展壯大，資本金由最初的約1000萬歐元增加至8億歐元，資產總額由最初的約2000萬歐元增加至130億歐元，員工數量也從20多人增加到200多人。目前，中行法蘭克福分行下轄漢堡、柏林、慕尼黑、斯圖加特、杜塞爾多夫等5家二級分行。

　　“中行在德國的業務一開始以中資企業客戶為主，逐漸發展到目前的中資、外資企業客戶各一半，個人用戶增加到1萬戶。”胡善君表示，中行在德國現已擁有全面銀行業務牌照，網點布局完整，客戶基礎扎實，人民幣業務特色突出，合規風險管理穩健，業務從起初單一的　　國際貿易結算擴展到資金業務、授信業務、資本市場業務等多個類別。

　　近年來，保險業國際化戰略也呈現加速趨勢。在經營實力不斷增強的背景下，保險業國際化動力強勁。一位大型保險機構分析人士指出，保險業國際化戰略大致分為兩類，一類是負債端國際化，另一類是投資端國際化。

　　具體來看，負債端國際化是指保險集團通過分支機構自主吸收境外保費，輸出境內保險機構的品牌和產品。投資端國際化是指收購其他市場的保險公司，或進入其他市場進行資產配置，目前來看，境內保險機構投資端國際化更普遍。　　中國人壽副總裁趙鵬表示，目前中國人壽境外投資板塊中，外幣資產大約有120億美元，其中大約71%屬委托系統內管理人來管理，大約18%委托境外委托人管理，還有11%在境內，主要是外匯存款，境外委托規模大概有22億美元。

　　上述保險機構分析人士指出，隨著我國金融業國際化進程加速，越來越多的保險機構將會主動選擇探索國際化之路。

　　外資在華布局提速

　　9月24日，中國人民銀行行長易綱表示，目前銀行、保險業的市場準入已經大幅放開，明年將全面放開股比限制。外資銀行在華機構有989家，外資保險公司57家。

　　國務院金融穩定發展委員會辦公室此前宣布了11條金融業進一步對外開放的政策措施，其中包括鼓勵外資銀行參與設立、投資入股商業銀行　　理財子公司、放開保險資產管理公司外資持股比例的限制以及允許外資銀行獲得銀行間債券市場A類主承銷牌照等，促進外資在更深更廣領域的發展。

　　9月2日，中國銀行間市場交易商協會公布了增加外資銀行A類主承銷商有關事項的　　公告，決定　　德意志銀行(中國)有限公司、法國巴黎銀行(中國)有限公司可開展非金融企業債務融資工具A類主承銷業務。此前LPR機制改革方面，在報價行上，也加入了渣打銀行和花旗銀行兩家外資銀行機構。

　　某銀行業　　分析師稱，中國信用債市場已非常龐大，在國家鼓勵直接融資的背景下，擁有債券承銷牌照是外資銀行進入中國債券市場的重要“資質”。外資銀行在積極參與銀行債券市場的同時可引入更多的外國投資者，從而延展外資銀行在中國的業務觸角。未來，隨著金融開放進程的不斷推進，外資銀行進入中國市場的門檻將進一步降低，業務范圍也將進一步拓展，外資銀行在華業務將迎來新的發展機遇期。

　　我國保險業積極敞開大門迎接外資，已經成了外資投資新“沃土”。今年以來，銀保監會已批復合資及外資險企增資規模超過20億元。同時，目前包括建信保險資管、漢諾威再保險上海分公司在內的十余家險企在中國保險行業協會官網發布了擬增資公告。此外，首家外資養老保險公司恒安標準養老保險有限責任公司獲批籌建。

　　　　中國太保日前宣布將申請發行全球存托憑證并在倫交所掛牌上市，如果中國太保此次發行順利，將有望成為首家“A+H+G”上市險企。　　國泰君安分析師劉欣琦認為，中國太保董事會目前僅有一位外資　　股東——新加坡政府投資咨詢公司(GIC)代表，發行GDR后有望進一步提升外資專業股東的參與度，提升公司治理能力。由于GDR發行，公司可以獲取部分外匯，有利于　　中國太保推動國際化戰略。

　　恒安標準養老保險籌建負責人萬群表示：“從目前的情況來看，其實很多一流的外資企業都希望進入到中國保險市場，尤其是具有廣闊前景的養老保險市場。一方面他們能夠充分發揮全球化的優勢，把他們在國外積累的先進經驗、技術和人才帶到中國的市場，另一方面能夠幫助企業的經營利潤、企業的規模進一步提升。”

　　海外征戰要“武裝好自己”

　　無論是中資機構“走出去”，還是把外資機構“請進來”，都面臨機遇和挑戰并存的局面。

　　在“走出去”方面，孫煜認為，目前中資銀行海外機構的管理模式仍然以分行模式為主。在國際化初期，這種模式具有權責清晰、鼓勵發展等優勢。然而，經過數十年的發展，中國銀行業海外機構現行的純分行管理模式“小而全、小而散”的劣勢越來越凸顯，難以適應業務和客戶的需求。從客戶需求角度看，客戶對中國銀行業海外機構需求已經從傳統的存貸匯向高端產品轉變。面對客戶需求的變化，“小分行”模式在產品研發、客戶服務、風險和合規管理方面各自為戰，不利于集中資源形成合力，滿足客戶需求。

　　胡善君亦表示，中資金融機構必須從兩方面“武裝好自己”，一是對“去哪里”要有充分的了解，特別是發達市場的法律環境，必須堅持依法合規經營；二是著力提高自身的專業能力，包括滿足發達市場客戶需求的能力，以及達到當地監管要求的能力。

　　而“請進來”方面，業內人士認為，外資進入除了帶來產品供給能力的提升，還將給中資資產管理機構帶來業務能力上的提升。在資產管理機構的業務上，開放會帶來很多新的方法和模式，這些方法和模式有利于提升機構的效率。外資機構對于資產配置，無論是配置模型還是配置方法都有很多年的研究和實踐。根據不同的資產類別和不同管理主體，方法和模式研究方面有很多值得學習的經驗。但外資機構的進入也容易對一些中小銀行和保險機構造成沖擊，搶占其市場份額。