伊利實施限制性股票激勵計劃 激活核心人才團隊積極性

　　中新網8月7日電 日前，伊利股份(600887.SH)公布了《2019年限制性股票激勵計劃》，根據該計劃，公司擬向激勵對象授予182,920,025股限制性股票，股票種類為人民幣A股普通股，占本激勵計劃草案公告時公司總股本6,097,125,108股的3.00%。這也是伊利第四次實施股權激勵計劃。

　　根據伊利公布的方案，此次激勵對象包括公司在職董事、高管、核心技術(業務)骨干等共計474人，是伊利股份歷次股權激勵中人數最多的一次。

　　助力企業高速穩健增長

　　早在2014年，伊利股份就提出了在2020年實現“五強千億”的目標：其主要內容包括實現全球乳業五強和營業收入突破千億。彼時，伊利的收入只有477.79億，利潤32.01億，利潤率只有6.7%，行業正處于轉型期，市場同質化嚴重，飽和度高，市場的不確定以及高不可攀的目標讓團隊士氣和信心嚴重不足，內外部阻力巨大，目標進展緩慢。

　　2016年，伊利推出限制性股票激勵計劃，激勵對象是270余名核心業務和技術人員。正是這一關鍵時期的關鍵舉措，把個人利益與企業發展目標牢牢困在一起，在未來的三年里伊利實現了高速穩健增長，陸續推出安慕希、暢輕、金領冠睿護等戰略性產品，高端產品金典品牌突破百億大關，造就了2018年798億收入60億利潤的行業奇跡，與蒙牛拉開100億收入的差距，利潤更是蒙牛的近一倍。“這個業績的實現離不開穩定和戰斗力超強的團隊”潘剛在投資者見面會上動情的說。

　　2018年伊利再次提出2030年成為全球乳業第一、全球健康食品前五的宏遠目標，在這個伊利發展的重要關口，再一次推出股票激勵計劃，讓企業與核心團隊的目標高度一致，顯然將為伊利未來的發展提供新動力。本次限制性股票激勵計劃所營造的“共贏”之局，也將成為中國企業撬動世界乳業格局的重要支點。

　　激活核心人才團隊積極性

　　從伊利本次激勵范圍看，伊利股份此次限制性股權激勵方案為范圍最大的一次，激勵對象共計474人，是伊利股份歷次股權激勵中人數最多的一次，其中包括公司公告本計劃時在公司任職的董事、高級管理人員、公司核心技術(業務)人員以及公司認為應當激勵的對公司經營業績和未來發展有直接影響的其他員工。

　　但從激勵計劃本身來看，表面上有一倍的利潤空間，但事實上面對45%的個人所得稅，六年50%左右的融資成本，按目前股價，實際收益率在5%以內，稍有不慎就會造成負收益。再加上目前不確定的國際國內經濟形勢，本次激勵計劃的吸引力并不是如想象的那么可觀。

　　事實也是如此，很多人覺得風險大，資金回報率不足而沒有全額認購導致有很大數量的股份被退回，潘剛又無奈的進行了強制性二次分配，只有對企業，對潘剛充滿信任的管理團隊積極參與進來，潘剛的目的非常明顯，就是讓企業目標與管理團隊高度捆綁在一起，讓大家明白，“只有讓企業取得更好的業績，只有股東和消費者認可，只有獲得更高的股票市價，大家才真的獲得高收益。”

　　伊利當前常溫板塊優勢明顯，但低溫、奶粉等業務仍然處于激烈競爭之中，而康飲、奶酪等事業部又剛剛起步，人才是快消品企業之競爭力根本，股權激勵有助于公司綁定核心管理骨干，助益公司在沖擊更高目標時擁有更強戰斗力。

　　考核指標維度寬、標準嚴

　　為了進一步保證激勵效果，本次伊利限制性股票激勵政策也進一步突出了對核心團隊的約束力：嚴格的“約束”考核指標既涵蓋了工作業績、工作態度和安全合規等方面進行個人綜合考核，也選取了“凈資產收益率”和“凈利潤增長率”這兩個核心指標作為業績指標。本次激勵方案的業績考核目標以2018年扣非凈利潤為基數，2019-2023年度扣非凈利潤增長率為8%、18%、28%、38%、48%，即CAGR8.2%。并且要求 2019-2023年度凈資產收益率為15%。這個目標是公司綜合考慮了歷史業績、經營環境、行業狀況以及公司未來的發展規劃等相關因素制定的。

　　過去5年，A股市場連續5年保持凈利潤8%以上的公司只有210家，占比只有6%；再加上凈資產收益率不能低于15%這一更硬核的指標，過去5年，A股市場滿足要求的公司只有72家，占比只有2%。

　　招商證券食品飲料行業分析師楊勇勝表示 ，伊利公司激勵方案落地，擴大激勵對象，綁定核心骨干，通過優秀機制不斷強化自身核心競爭力，五年維度力爭50%的扣非業績成長空間。因此，給予公司2020年28倍PE，維持35元目標價和“強烈推薦-A”評級。

　　世界經濟形勢復雜、多變，行業競爭日趨激烈，伊利股份作為行業龍頭，能夠清晰洞察形勢、趨勢，做出快速反應，為新一輪增長積蓄力量，保障企業的健康可持續發展。