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    股東中途退出 盈利連年虧損 曠視科技前途未卜?

    • 來源:互聯(lián)網(wǎng)
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    • 2019-12-11
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    曠視科技未能通過港交所上市聆訊,赴港上市計劃被擱置。據(jù)路透社IFR消息,曠視科技赴港IPO延遲至2020年。

    曠視科技此次赴港IPO遇阻到底是出于什么原因?

    截止2019年5月,曠世科技前后共歷經(jīng)9輪融資,按照投資先后順序排列,資本進(jìn)場越晚回報率就相對越低,最晚進(jìn)場的投資方如果想在企業(yè)上市后獲得足夠多的回報,那就必須相應(yīng)押注更多的籌碼,所以在今年5月份的D2輪融資中曠世科技獲得了高達(dá)7.5億美金的巨額投資加持,這也基本可以看作其沖刺港股的最后一筆融資。

    就在獲投7.5億美金之后,曠視科技的工商注冊信息就發(fā)生多項變更,其中聯(lián)想、創(chuàng)新工場及螞蟻金服旗下公司退出該公司股東行列,李開復(fù)、螞蟻金服韓歆毅、王明耀、唐文斌及楊沐退出董事行列,完成股東信息變更后,創(chuàng)始人印奇以75%的持股比例成為曠視科技最大股東及實控人。這一動作不免引起各方警覺。

    隨后,曠視科技表示,所涉變動旨在優(yōu)化管理層結(jié)構(gòu),并無股東退出。

    但是,曠視科技的這一聲明顯然與天眼查所公示的信息并不相符。

    如果確實有股東退出既在情理之中,同時也不排除曠視科技面臨市場風(fēng)險和資本質(zhì)疑。

    假設(shè)兩種情況下選擇退出

    第一種情況早期資本與曠視科技簽訂適時退出協(xié)議。

    聯(lián)想及創(chuàng)新工廠李開復(fù)均為其早期投資人,在曠視科技A輪融資中就曾給予資金支持,后來經(jīng)過多輪融資之后,曠視科技的估值一步步增大,在完成今年5月份的D輪融資后其估值更是達(dá)到近40億美金,如果雙方此前曾簽訂適時退出協(xié)議,那么這些早期股東既然順利達(dá)到了當(dāng)初預(yù)定的回報目標(biāo),理所當(dāng)然的可以套現(xiàn)離場,換種說法就是早期的A、B輪資金進(jìn)入目的就是為了吸引后來的資入場,其實就是一個不斷做大然后將自己置換出來的過程。

    另外一種情況是對公司前景持懷疑態(tài)度,要求管理層回購。

    據(jù)招股書披露的信息顯示,曠視科技近三年的財務(wù)狀況喜憂各半,2016年到2018年分別實現(xiàn)營收6780萬、3.132億、14.269億,年復(fù)合增長率達(dá)358.8%,但利潤收入?yún)s始終不盡如人意。

    2016年到2018年,曠視科技虧損額就像營收一樣連年增長,分別達(dá)到3.43億、7.59億、33.51億,但在2019年曠視科技的營收與利潤再次變得復(fù)雜了。

    其2019年上半年營收為9.49億元,利潤卻直線向下沖刺,虧損比此前三年總和還要高,達(dá)到52億元人民幣。

    在這種情況下,早期投資人即便心生懷疑,也在情理之中,從看好變成不看好。與管理層或其他股東協(xié)商退出,既然此時此刻已經(jīng)有利可圖,何必要冒更大的風(fēng)險去博一個未知數(shù)。

    當(dāng)然,對于曠視科技的這一變故,只是推演幾種可能的情況,但對比來看,還是更多的傾向于第一種情況。

    分工不同獲利方式也不同

    人工智能是個大命題,大到可以改變未來的整個世界,自然也就成為各路人馬追捧的對象,這其中就包括兩類群體,一種是“實業(yè)派”一種是“資本派”。

    實業(yè)派需要實打?qū)嵉木屑夹g(shù),資本派則可以“借風(fēng)起勢”,假如說未來人工智能并沒有像今天這般大紅大紫,但也絲毫不會影響資本派在其中獲利,因為在這個“捧場”的過程中,利益就已經(jīng)源源不斷的流進(jìn)了口袋,所以說“資本”是在人工智能產(chǎn)業(yè)剛有萌芽且生長的過程中就已經(jīng)開始享受“紅利”了,或者做一個不太恰當(dāng)?shù)谋扔鳎梢岳斫鉃楫a(chǎn)業(yè)前期的“泡沫式紅利”,這里指前期資本。

    資本的任務(wù)就是要把這個過程打造的更“精彩”,過程的精彩與否直接影響他們的產(chǎn)出。

    但實業(yè)派不同,他們需要精研全盤技術(shù)使之完全成熟,再利用技術(shù)撬動市場獲取回報,這個過程對他們意義不大,除了能不斷吸引新的資本參與游戲之外。在這個過程中他們也幾乎享受不到任何紅利。所以,他們看重的是結(jié)果,結(jié)果的精彩與否才是他們獲利的根本。

    人工智能行業(yè)處境堪憂?

    據(jù)搜狐科技聯(lián)合天眼查發(fā)布的《2019年度AI創(chuàng)新報告》顯示,全國人工智能企業(yè)總量近82萬家,且約84%的企業(yè)成立時間小于等于5年。

    另據(jù)天眼查數(shù)據(jù)顯示,全國共有9.2萬家人工智能企業(yè)先后注銷、吊銷,其中約6.8萬家注銷、吊銷的企業(yè)為創(chuàng)業(yè)型企業(yè)(成立時間小于等于5年)。

    藍(lán)科技認(rèn)為,雖然目前陣亡的人工智能企業(yè),雖數(shù)字可以用恐怖來形容,但整個行業(yè)前景依然樂觀,所不同之處就在于,企業(yè)與企業(yè)之間存在巨大差異,企業(yè)倒閉均各有各的自身原因,與行業(yè)并無太大關(guān)系,部分企業(yè)倒閉的情況并不足以支撐其成為否定行業(yè)全盤的論據(jù)。反過來卻恰恰證明了人工智能行業(yè)在未來有極大的作為和發(fā)展空間。

    前面提到人工智能企業(yè)倒閉的數(shù)字之大令人恐怖,但活躍在這個行業(yè)當(dāng)中企業(yè)竟多達(dá)82萬家,這個數(shù)字同樣讓人瞠目,這恰恰說明這個行業(yè)的市場是被充分認(rèn)可的,只是有這么多的企業(yè)參與不免就會夾雜一些“南郭先生”混跡其中,當(dāng)竽聲撤去,自然也會原形畢露。

    就連曠視科技這樣身居行業(yè)頂尖地位的企業(yè),都會連年虧損,而且技術(shù)落地仍面臨諸多困難,短時間也無法貫穿產(chǎn)業(yè)鏈上下游,商業(yè)應(yīng)用更是未能達(dá)到普及,何況一些濫竽充數(shù)的之流?

    人工智能是個大前景,需要高額的研發(fā)費(fèi)用支撐,以及豐富的產(chǎn)業(yè)形態(tài)做基礎(chǔ)。

    對于曠視科技來說上市是個大概率事件,但即便上市其仍然要面臨持續(xù)高昂的科研費(fèi)用的投入與市場應(yīng)用的培育,同時還需要經(jīng)受較長時期不盈利的考驗。這是目前所有人工智能企業(yè)都必須面對的現(xiàn)實,所以即使前期資本在這個是否持續(xù)跟進(jìn)的問題上表現(xiàn)出遲疑的態(tài)度也在情理之中,更為穩(wěn)妥的辦法就是交給更大的資本市場(二級市場)去解決,那么此時爭奪二級市場里首發(fā)資本的優(yōu)勢就顯得如此當(dāng)務(wù)之急了。

    雖然在跨入資本大門的時間節(jié)點(diǎn)上曠世科技可以梳理出一個較為清晰的籌劃,但是企業(yè)何時進(jìn)入正向循環(huán)還需要經(jīng)歷一個不短的摸索期。

    (圖片來源:大作、天眼查)

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