上市險企換帥收官 新華保險總裁終于定了

四大上市壽險公司的新一輪人事更迭接近尾聲。懸而未決的新華保險新班子團隊，隨著昨晚該公司公告，終于浮出水面。

昨日召開的新華保險董事會上，李全被提名為公司第七屆董事會執行董事候選人。更重要的是，他同時被推選為公司首席執行官（CEO）、總裁。

近年來，保險行業先后出現了一批“業外人士”擔任保險公司總裁或CEO的現象，但金融投資出身的可謂鮮見。業內好奇的是，新華保險為何會選擇重用一位擁有投資背景的高管來執掌公司？這項任命給行業帶來哪些啟示？

重用有投資背景的高管

李全，現任新華保險旗下控股子公司新華資產管理公司副董事長、總裁，是一位有著12年基金公司管理經驗和9年保險投資管理經驗的“60后”，是一位久經沙場的投資界帥才。

從李全的從業經歷背景看，可以預見，未來新華保險新管理團隊對投資業務的理解和熟悉程度將會加強。這彰顯了新華保險內部對投資業務重視程度的進一步提升。

在獲得銀保監會任職資格批復之前，新華保險董事會同意指定李全擔任公司臨時負責人，主持公司日常經營管理工作。同時，楊征不再代行新華保險首席執行官暨執行委員會主任委員職權。

自今年1月16日，新華保險公告“萬峰辭任公司董事長兼CEO”后，關于接班人的傳聞便不絕于耳。

新華保險董事長最終由誰擔當，仍有待進一步揭曉。來自股東方中央匯金投資公司的“70后”劉浩凌，被認為是最熱門人選。在昨日召開的新華保險2018年年度股東大會上，包括劉浩凌在內的9人被選舉為公司第七屆董事會董事，劉浩凌位列9人中的首位。

讓業內人士好奇的是，新華保險此時為何會選擇重用一位擁有投資背景的高管，來執掌公司？

熟悉保險業的人都知道，資產和負債是保險行業的兩個輪子，兩個輪子平衡和協調發展，才能保證保險行業良性運轉。

一直以來，傳統保險公司的經營模式多數是先負債、后資產，即“負債驅動資產”模式。在這種模式中，投資活動往往受制于負債活動。與資金運用相比，保險公司更注重承保業務的優化與精細化經營。

但是，隨著保險業的快速發展，傳統的“負債驅動資產”模式，正逐漸被“資產端和負債端雙輪驅動、協同發展”模式所替代。在這種雙輪驅動模式下，除負債端不斷優化業務結構之外，資產管理能力也將是保險公司的另一核心競爭力。

資產配置管理重要性提升

新華保險此番重用具有投資背景的高管，會給行業帶來什么啟示？資產配置管理對于保險公司來說，重要性體現在哪里？

經濟的周期性波動會帶來市場各類資產的周期性變動。但與公募、私募等機構所不同的是，由于產品久期、流動性、風險訴求等屬性存在較大差異，這種波動會對壽險企業的資產價值帶來更大沖擊，進而影響償付能力。

因此，將投資周期拉長，在十年或者更長的時間內來看，就需要保險公司主動根據周期性特點來管理資產類別和配置比重，以更好地穿越經濟周期。

在此背景下，保險公司的資產負債管理必然會步入主動時代，即建立資產端、負債端的良性互動，在配置模式上，根據業務發展匹配資產運作，同時也使資產配置提前介入產品定價和開發。

在“資產和負債雙輪驅動”模式下，最直觀的一個體現是：既不能不顧資產端的風險限額，來簡單做大規模倒逼資產端；也不能僅根據資本市場和資產項目狀況，要求負債端短時間內積聚大量現金流。而是要相對審慎、動態地將資產端和負債端進行匹配。并且在不同的利率周期下，采取階段性資產配置策略，形成資產和負債久期的動態匹配。

所以，近年來，國內保險公司越發重視資產負債管理的主動行為，并開始在內部積極探索“壓力測試、風險限額和風險管理”的文化。而這些都是保險資金堅持穩健投資理念的集中體現。