三峽新材大股東股份接連遭凍結(jié) 主營(yíng)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)收入不足同期1/4

　　《投資者攻略》王慶超

　　2019年，對(duì)湖北三峽新型建材股份有限公司（簡(jiǎn)稱“三峽新材”，600293.SH）來(lái)說(shuō)實(shí)在是多事之秋。今年12月4日，三峽新材宣稱，其第二大股東深圳市前海佳浩投資合伙企業(yè)（以下簡(jiǎn)稱“前海佳浩”）因陷入合同糾紛，所持1569萬(wàn)無(wú)限售流通股被法院凍結(jié)。經(jīng)查詢公告發(fā)現(xiàn)，目前三峽新材實(shí)際控制人許錫忠、大股東海南宗宣達(dá)實(shí)業(yè)投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱“宗宣達(dá)”）以及前海佳浩所持股份均已被凍結(jié)，或被輪候凍結(jié)。

　　質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā) 大股東股份遭凍結(jié)

　　因未及時(shí)歸還借款，今年10月21日，華融證券向深圳市羅湖區(qū)人民法院申請(qǐng)凍結(jié)宗宣達(dá)持有的三峽新材股份，三峽新材實(shí)際控制人許錫忠作為宗宣達(dá)一致行動(dòng)人為此進(jìn)行了擔(dān)保，所持有的約2.07億三峽新材的股份也因此遭到了凍結(jié)，凍結(jié)時(shí)間為三年。據(jù)悉，宗宣達(dá)于2017年1月18日將持有的三峽新材6367.42萬(wàn)股股票質(zhì)押給華融證券股份有限公司，用于借款3.31億元。

　　中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司上海分公司在今年10月22日分別向許錫忠及宗宣達(dá)發(fā)送了《股權(quán)司法凍結(jié)及司法劃轉(zhuǎn)通知》，一同交到其手里的，還有羅湖區(qū)法院的《協(xié)助執(zhí)行通知書》。兩位大股東的股份由此宣告被凍結(jié)。

　　針對(duì)實(shí)控人股份被凍結(jié)后可能存在的公司控制權(quán)變更風(fēng)險(xiǎn)，三峽新材向《投資者攻略》說(shuō)明：“公司已及時(shí)向證監(jiān)會(huì)湖北監(jiān)管局、上交所及地方政府領(lǐng)導(dǎo)專題匯報(bào)相關(guān)情況，并及時(shí)與實(shí)際控制人聯(lián)系溝通，要求實(shí)際控制人和海南宗宣達(dá)迅速與債權(quán)人協(xié)商，盡快擬定切實(shí)可行的債務(wù)處置方案，解決股權(quán)凍結(jié)事項(xiàng)。目前公司不存在控制權(quán)變更風(fēng)險(xiǎn)。”不過(guò)截至目前，三峽新材還無(wú)任何解凍的消息出現(xiàn)，債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的解決也遙遙無(wú)期。

　　不僅如此，一個(gè)多月后，即12月4日三峽新材等來(lái)的是第二大股東股份被凍結(jié)的消息。

　　企查查數(shù)據(jù)表明，三峽新材與其第二大股東深圳前海佳浩的關(guān)系并沒(méi)有那么簡(jiǎn)單。三峽新材從事互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的子公司，深圳市恒波商業(yè)連鎖有限公司（以下簡(jiǎn)稱“恒波公司”）的董事長(zhǎng)劉德遜，正是前海佳浩的大股東，持股比例高達(dá)90%。

　　事實(shí)上，除了子公司董事長(zhǎng)股份被凍結(jié)，三峽新材現(xiàn)在還面臨著業(yè)績(jī)滑坡的問(wèn)題。

　　業(yè)績(jī)萎縮 恒波公司難題多

　　從三峽新材的三季報(bào)可以看到，截至2019年9月末，公司的營(yíng)業(yè)收入為27.65億元，較上年同期下降69.94%；凈利潤(rùn)0.61億元，同比下降77.81%。業(yè)績(jī)表現(xiàn)維持下滑趨勢(shì)。分析發(fā)現(xiàn)，三峽新材的業(yè)績(jī)下滑實(shí)際上就是其互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的萎縮。

　　2019上半年，三峽新材移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)終端及服務(wù)行業(yè)分部實(shí)現(xiàn)營(yíng)收15.24億元，占其總營(yíng)收規(guī)模67.04%。而一年前，該業(yè)務(wù)分部的創(chuàng)收規(guī)模曾達(dá)到68.39億元，占三峽新材總營(yíng)收的91.61%。該項(xiàng)業(yè)務(wù)主要由三峽新材的全資子公司恒波公司經(jīng)營(yíng)。

　　不過(guò)從名稱就可以看出，互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)并不是三峽新材的老本行。其官網(wǎng)的簡(jiǎn)介一欄寫到“公司是湖北省玻璃行業(yè)唯一一家上市公司，主要從事浮法玻璃、玻璃深加工制品及新型建材產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售”。

　　三峽新材在給《投資者攻略》的回復(fù)中說(shuō)：“2016年，公司實(shí)施非公開(kāi)發(fā)行A股股票，以發(fā)行股份募集資金購(gòu)買資產(chǎn)方式收購(gòu)恒波公司100%的股權(quán)。收購(gòu)?fù)瓿珊螅?016年至2018年恒波公司累計(jì)完成扣非后凈利潤(rùn)8億元。”。據(jù)公告，三峽新材當(dāng)初為收購(gòu)恒波公司募集了21.7億元。

　　可以看出，恒波公司在2017年業(yè)績(jī)達(dá)到峰值后不斷下滑，今年前三季度降幅持續(xù)擴(kuò)大，給三峽新材整體業(yè)績(jī)?cè)斐奢^大的壓力。

　　業(yè)績(jī)下行，加上恒波公司董事長(zhǎng)劉德遜及其旗下的前海佳浩面臨著股份被凍結(jié)，這兩個(gè)問(wèn)題得不到妥善解決也使得三峽新材在資本市場(chǎng)上開(kāi)始走下坡路。

　　股價(jià)低迷 回購(gòu)一再延期

　　投資者對(duì)三峽新材的業(yè)績(jī)表現(xiàn)顯然也并不滿意，大股東股份接連被凍結(jié)也使得多方勢(shì)力信心大減，股價(jià)一蹶不振。

　　2019上半年，三峽新材的股價(jià)曾走出一個(gè)高峰，經(jīng)過(guò)2、3月份拉升最終站到5.75元高位。但隨后急轉(zhuǎn)直下，11月18日最低走到了2.96元。而當(dāng)前（12月6日）三峽新材最新的股價(jià)也只有3.12元。

　　股價(jià)“跌跌不休”，股份回購(gòu)計(jì)劃反而一再延期。三峽新材曾在2018年3月召開(kāi)臨時(shí)股東大會(huì)，決定進(jìn)行股份回購(gòu)。但在2018年8月首次完成198.7萬(wàn)股回購(gòu)后再無(wú)動(dòng)靜。在今年3月份，三峽新材決定將回購(gòu)計(jì)劃延期一年，此后其定期披露回購(gòu)進(jìn)展公告，據(jù)12月4日的公告，三峽新材的回購(gòu)計(jì)劃還是沒(méi)有進(jìn)展。

　　正如其在今年3月2日宣布延期回購(gòu)股份的公告中所說(shuō)“公司綜合考慮經(jīng)濟(jì)環(huán)境、證券市場(chǎng)的變化、公司資金狀況、債務(wù)履行能力和持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力等......擬對(duì)股份回購(gòu)實(shí)施期限進(jìn)行延期”。

　　從披露的2019年第三季度報(bào)告的相關(guān)數(shù)據(jù)來(lái)看，三峽新材的現(xiàn)金流惡化狀況目前得以遏制。今年前三季度，三峽新材的銷售現(xiàn)金比率、凈利潤(rùn)現(xiàn)金含量以及現(xiàn)金流量?jī)纛~增長(zhǎng)率等指標(biāo)均出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。銷售現(xiàn)金的回籠，可持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力有所改觀。

　　業(yè)績(jī)承壓也許對(duì)很多上市公司來(lái)說(shuō)已是常態(tài)，但業(yè)績(jī)下滑所暴露出來(lái)的問(wèn)題有些是不容忽視的。對(duì)三峽新材來(lái)說(shuō)尤為如此。實(shí)控人及大股東股份何時(shí)能夠解凍，導(dǎo)致股份凍結(jié)的質(zhì)押逾期以及相關(guān)債務(wù)糾紛究竟何時(shí)能夠得到解決，《投資者攻略》將持續(xù)關(guān)注。（投資者攻略出品）