瀕臨退市邊緣，甩賣8套房產(chǎn)，游久游戲花樣百出

富凱摘要：關(guān)鍵期變更會計核算方式，四度延期回復(fù)問詢后以取消告終，如今甩賣房產(chǎn)再遭問詢，游久游戲保殼路艱難。

作者|AK

臨近歲末，上市公司保殼戰(zhàn)役硝煙四起，賣地、賣房，賣股權(quán)等等，花樣百出，但對這類年末突擊交易行為的監(jiān)管正在逐漸加強(qiáng)，優(yōu)勝劣汰趨勢明晰，不少上市公司面臨退市風(fēng)險，A股游戲第一股游久游戲正是其中一員。

甩賣房產(chǎn)、變更核算方法均遭問詢

12月12日晚間，*ST游久發(fā)布公告稱，公司擬通過上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所將位于上海市浦東新區(qū)浦東南路256號501室等共計8套房產(chǎn)公開掛牌出售，出售的房產(chǎn)建筑面積合計2852.74平方米，掛牌價格參考估價機(jī)構(gòu)出具的評估價值1.55億元。

公告指出，本次交易將有利于盤活和優(yōu)化公司存量資產(chǎn)，為公司下一步發(fā)展創(chuàng)造更大空間，若上述房產(chǎn)出售按評估價值在本期完成交易，則扣除相關(guān)稅費(fèi)預(yù)計將增加本期歸屬于上市公司股東的凈利潤約8000萬元。

游久游戲此舉保殼意圖明顯。2017年－2018年，公司凈利潤分別虧損4.22億元和9.05億元，今年前三季度，公司凈利潤虧損1127.77萬元。

*ST游久在三季度報告中表示，根據(jù)目前市場環(huán)境和公司年初至本報告期末的營業(yè)收入、凈利潤較上年同期大幅下降等經(jīng)營情況，預(yù)計到2019年末累計經(jīng)營性凈利潤可能仍為虧損。如果上述房地產(chǎn)交易能夠完成并確認(rèn)收入，公司有望扭虧為盈，從而避免三年虧損退市風(fēng)險。

該舉迅速迎來監(jiān)管關(guān)注，不到一個小時，游久游戲就收到了上交所的問詢函，對公司集中出售8套房產(chǎn)的商業(yè)考慮、評估結(jié)果的原因及其合理性等提出問詢。

值得一提的是，9月27日晚間，游久游戲關(guān)于變更北京國際信托有限公司會計核算方法的公告，對其所持北京國際信托的股權(quán)投資由財務(wù)投資轉(zhuǎn)為戰(zhàn)略投資，變更會計核算方法。

雖然，游久游戲表示，此次會計核算方式的改變主要是因?yàn)楣�司對北京國際信托各方面影響力的加強(qiáng)，且對當(dāng)期損益不產(chǎn)生影響。但業(yè)內(nèi)人士指出，上市公司通過“合理合法的利用”企業(yè)會計準(zhǔn)則，創(chuàng)造利潤的手段方法可以說是數(shù)不勝數(shù)。

監(jiān)管的關(guān)注也隨之而來。9月30日公告顯示，上交所問詢函要求游久游戲說明相關(guān)事宜，并提出，公司2017年、2018年連續(xù)2年虧損被實(shí)施退市風(fēng)險警示，2019 年上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入893萬元，凈利潤414 萬元，要求公司結(jié)合兩種會計核算方法的后續(xù)計量，量化說明此次變更對公司業(yè)績及退市風(fēng)險警示的影響。

游久游戲在四度延期回復(fù)后，最終以取消對北京國際信托會計核算方法的變更作為結(jié)局。

癡迷并購，頻繁商譽(yù)減值虧損嚴(yán)重

公開資料顯示，游久游戲的前身是國內(nèi)老八股之一的愛使股份。2014年，愛使股份并購游久時代，由單一的煤炭開采和銷售企業(yè)轉(zhuǎn)變?yōu)槊禾块_采銷售與網(wǎng)絡(luò)游戲運(yùn)營并行的多元化上市公司，并更名游久游戲，一躍成為A股游戲第一股，備受市場追捧。

此后，游久游戲頻繁進(jìn)行資產(chǎn)并購重組，公司股價也一路拉升，但并購帶來的高額商譽(yù)成為隱患，尤其當(dāng)收購資產(chǎn)并未達(dá)到業(yè)績承諾時，隨之而來的商譽(yù)減值大大拖累業(yè)績。

2017年，游久游戲在商譽(yù)、長期股權(quán)投資、可供出售金融資產(chǎn)的計提減值準(zhǔn)備達(dá)到了4.66億元，超過了公司營收的2倍。其中，完成三年業(yè)績對賭的游久時代突然“變臉”，當(dāng)年虧損8635.87萬元，商譽(yù)減值達(dá)到2.85億元。同時，公司對太倉皮愛優(yōu)、北京榴蓮?qiáng)蕵贰⑹⒃戮W(wǎng)絡(luò)、PEC等投資標(biāo)的均計提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備。

2018年，游久游戲的情況并未改善。同樣，因?yàn)橛尉脮r代和部分參股游戲企業(yè)經(jīng)營業(yè)績出現(xiàn)大幅下滑、甚至虧損等情況，游久游戲?qū)ο嚓P(guān)企業(yè)資產(chǎn)計提了減值準(zhǔn)備，同時對長期股權(quán)投資、可供出售金融資產(chǎn)計提減值準(zhǔn)備，達(dá)到8.65億元。

而即便是通過賣房保殼成功，游久游戲的后市仍然不容樂觀。隨著版號政策收緊，目前，游久游戲面臨著產(chǎn)品青黃不接的現(xiàn)狀，重度手游《君臨天下》因推出時間長，進(jìn)入產(chǎn)品的生命周期晚期，輕度游戲在創(chuàng)收方面替代能力較弱，已拿到版號的《空島護(hù)衛(wèi)隊(duì)》和《絕地坦克》能否成為爆款猶未可知。

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