金融機(jī)構(gòu)加速參與大宗商品投資
9月11日,“2019中國玉米產(chǎn)業(yè)大會”在大連舉行。此次大會的主角玉米是大宗農(nóng)產(chǎn)品的代表,其背后的農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)投資動向受到業(yè)界關(guān)注。與會人員表示,若想實(shí)現(xiàn)更多產(chǎn)業(yè)資本力量介入到農(nóng)業(yè)生產(chǎn)中,農(nóng)業(yè)生產(chǎn)風(fēng)險控制體系必須建立和升級,在此過程中,期貨市場正發(fā)揮著越來越重要的角色。
大宗農(nóng)產(chǎn)品背后的大宗商品投資,也受到來自銀行、保險、基金、證券、期貨等金融機(jī)構(gòu)的關(guān)注。與會人員討論了市場對大宗商品投資產(chǎn)品的需求、金融機(jī)構(gòu)在大宗商品領(lǐng)域的產(chǎn)品開發(fā)思路等議題。
資本深入農(nóng)業(yè)需風(fēng)控保障
提起產(chǎn)業(yè)資本深入農(nóng)業(yè)領(lǐng)域,浙江物產(chǎn)化工集團(tuán)是一個典型代表。2018年,浙江物產(chǎn)化工牽手吉林當(dāng)?shù)剞r(nóng)貿(mào)企業(yè)以及期貨公司和保險公司,構(gòu)建了土地、金融互助、種子、化肥、農(nóng)藥、農(nóng)機(jī)、農(nóng)業(yè)技術(shù)、倉儲、物流、銷售“十位一體”的“訂單種植+保險+期貨+供應(yīng)鏈銷售”的全產(chǎn)業(yè)鏈風(fēng)險管理模式,成為大商所“農(nóng)民收入保障計劃”里的明星案例。
在本屆大會上,浙江物產(chǎn)化工副董事長、總經(jīng)理余飛鵬表示,目前農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化仍任重道遠(yuǎn),將資本引入農(nóng)業(yè)發(fā)展中去將有效促進(jìn)產(chǎn)業(yè)化轉(zhuǎn)型。“我們作為一股產(chǎn)業(yè)資本的力量,現(xiàn)在正在介入到農(nóng)業(yè)發(fā)展中來。在這個過程中,我們也發(fā)現(xiàn)很多產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展過程中存在的痛點(diǎn)和短板。可以說,如果不引進(jìn)社會資本、金融資本、產(chǎn)業(yè)資本到整個農(nóng)業(yè)中來,整個產(chǎn)業(yè)化轉(zhuǎn)型難度非常大。”余飛鵬說。
余飛鵬說,大商所推出的“保險+期貨”模式引入了期貨公司幫其打造“安全邊界”,成為資本愿意介入到農(nóng)業(yè)中的重要因素。
在農(nóng)業(yè)生產(chǎn)風(fēng)險防范系統(tǒng)的形成中,期貨市場正發(fā)揮著越來越重要的角色。“在我們這幾年發(fā)展過程中,農(nóng)業(yè)生產(chǎn)風(fēng)險防范系統(tǒng)已經(jīng)有了很大層次的提高。可以說,目前農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的風(fēng)險管理已從1.0進(jìn)入到1.5版本。”浙商期貨有限公司總經(jīng)理張英軍表示。
張英軍還表示,從去年開始,農(nóng)產(chǎn)品場內(nèi)期權(quán)產(chǎn)品也陸續(xù)推出,對風(fēng)險管理對沖提供了很好的工具。“未來現(xiàn)貨市場的完善、期貨市場的擴(kuò)容以及政策和資金的支持都具備的時候,農(nóng)業(yè)生產(chǎn)風(fēng)險控制的體系才能真正進(jìn)入到2.0階段。”他說。
中國工商銀行大連市分行機(jī)構(gòu)部總經(jīng)理張野表示,未來在大宗商品特別是農(nóng)產(chǎn)品領(lǐng)域的投資方面,衍生品風(fēng)險管理理念的深入滲透將成為發(fā)展趨勢。
提高金融機(jī)構(gòu)參與度
大宗農(nóng)產(chǎn)品乃至大宗商品的投資,其實(shí)不僅僅包括資金流入到產(chǎn)業(yè)鏈的“一線”,還包括大宗商品相關(guān)金融產(chǎn)品的投資。
大商所清算部經(jīng)理初奇介紹,近年來大商所在商品指數(shù)研發(fā)和應(yīng)用方面開展了很多工作。目前大商所已正式發(fā)布37只商品期貨指數(shù)及2個現(xiàn)貨指數(shù)系列,基本形成覆蓋農(nóng)產(chǎn)品、工業(yè)品品種的包含綜合、成份、主題、單商品及定制等各類指數(shù)的指數(shù)體系。其中,農(nóng)產(chǎn)品相關(guān)的期貨指數(shù)共20只,包含玉米品種的期貨指數(shù)共6只。
這些指數(shù)在應(yīng)用方面“全面開花”,多個掛鉤大商所指數(shù)的產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)了落地。初奇介紹,今年1月至8月,各類外部機(jī)構(gòu)基于大商所指數(shù)共發(fā)行了銀行結(jié)構(gòu)性存款、銀行理財、期貨資管計劃及券商收益憑證共16只,產(chǎn)品規(guī)模總計2.49億元;4家風(fēng)險子公司基于大商所指數(shù)完成5筆互換交易,名義本金總計8955萬元;3家保險公司基于大商所指數(shù)開發(fā)3只保險產(chǎn)品,均已簽出首單,共計為6.64萬頭生豬提供飼料成本保障金額5834萬元。
“從證券公司角度來看,對大宗商品投資的需求很大。”東方證券股份有限公司衍生部副總經(jīng)理張黎說,一方面,大宗商品是證券公司自營、資產(chǎn)管理的重要投資標(biāo)的,其與權(quán)益資產(chǎn)相關(guān)性低,與權(quán)益投資可以形成良好的互補(bǔ);另一方面,大宗商品投資是證券公司開展FICC業(yè)務(wù)的關(guān)鍵領(lǐng)域,是證券公司從通道類業(yè)務(wù)向資本中介、風(fēng)險中介業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的重要方向,證券公司借此可以為客戶提供研究、投資、融資、風(fēng)險管理等全方面的綜合金融服務(wù),提高服務(wù)實(shí)體企業(yè)的能力。
關(guān)于金融機(jī)構(gòu)在大宗商品布局方面的規(guī)劃,浦發(fā)銀行資產(chǎn)管理部固收及專戶處副處長羅英宗表示,浦發(fā)銀行的目標(biāo)是“提速、提規(guī)模”,不斷豐富掛鉤大宗商品的金融產(chǎn)品品類。對于行動方向,他指出:一是產(chǎn)品面會越來越寬,掛鉤商品從黃金、外匯、豆粕逐步往鐵礦石、PTA方面去延伸;二是不僅僅局限于大宗商品,還關(guān)注一些專業(yè)基金公司的ETF、商品指數(shù)方面的產(chǎn)品;三是發(fā)行主題型產(chǎn)品,如具有抗通脹概念的豬肉、飼料或一些其他農(nóng)產(chǎn)品。
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- 編輯:王麗
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