麥格理：維持騰訊(0700.HK)目標價410港元及“跑贏大市”評級

麥格理發表研究報告指，騰訊(00700.HK)管理層在近日的路演上強調未來收入及利潤都有望復蘇，考慮到微信小程序及電商平臺可望達到變現階段，以及科技金融業務利潤有改善空間，維持目標價410港元及“跑贏大市”評級。

微信小程序使用量今年快速增長，騰訊管理層承認主要是由外部合作夥伴所推動。該行認為，微信UI有進一步改善空間，令小程序更具可搜索性及可索引性，以開拓變現機會釋放價值。此外，騰訊與內地短視頻平臺快手的深入合作，該行相信可帶動廣告網絡於明年快速增長。

游戲業務方面，騰訊對全球化和海外IP戰略前景持謹慎樂觀的態度。麥格理預計，通過并入Supercell，海外收入比重將達到約20%。盡管監管機構審批本地游戲版號逐漸正常化，但部分海外游戲審批仍停滯不前，該行引述騰訊管理層表示，將努力在明年爭取獲得批準。

麥格理又認為，騰訊可進一步提高其金融科技業務的利潤率，關注消費類貸款產品在未來12個月或成為利潤增長的來源。

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