中銀國(guó)際將成A股第37家上市券商 與中國(guó)銀行關(guān)系受關(guān)注

　　中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)12月2日訊(記者 梁冀)11月28日晚，中銀國(guó)際首發(fā)過(guò)會(huì)，這也意味著中銀國(guó)際將成為A股第37家上市券商。值得注意的是，因中銀國(guó)際第一大股東中銀國(guó)際控股為中國(guó)銀行旗下全資附屬投行機(jī)構(gòu)，且雙方存在有大額關(guān)聯(lián)交易及共享“中銀”品牌等事宜，因此二者之間的關(guān)系格外受到市場(chǎng)關(guān)注。

　　與中國(guó)銀行關(guān)系受關(guān)注

　　資料顯示，中銀國(guó)際成立于2001年11月，前身為中銀國(guó)際有限，被市場(chǎng)認(rèn)為是一家以資管業(yè)務(wù)見(jiàn)長(zhǎng)的中型券商。自成立以來(lái)，中銀國(guó)際因其中行背景在業(yè)內(nèi)頗受關(guān)注，此事也成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　中銀國(guó)際表示，中銀國(guó)際控股現(xiàn)持有公司9.28億股，持股比例為37.14%，為第一大股東，但公司并沒(méi)有控股股東或?qū)嶋H控制人。話雖如此，但中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者注意到，中銀國(guó)際與中國(guó)銀行之間關(guān)聯(lián)交易頻發(fā)且數(shù)額較大。數(shù)據(jù)顯示，2016至2018年，中銀國(guó)際與中國(guó)銀行及其控制的公司關(guān)聯(lián)交易收入總額分別為6.3億、6.58億和6.13億元，占到同期營(yíng)業(yè)收入的22.27%、21.46%和22.26%。據(jù)了解，上述營(yíng)收主要為公司管理以中國(guó)銀行為委托人的定向資管計(jì)劃的手續(xù)費(fèi)及傭金收入，顯示中銀國(guó)際的業(yè)務(wù)開(kāi)展對(duì)中國(guó)銀行有著相當(dāng)?shù)囊蕾嚒?/p>

　　中銀國(guó)際表示，在可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)公司與中國(guó)銀行的業(yè)務(wù)合作仍將持續(xù)存在，若相關(guān)合作發(fā)生重大變化或關(guān)聯(lián)交易不能嚴(yán)格按照公允價(jià)格執(zhí)行，將會(huì)直接影響公司的盈利能力和股東利益。

　　除關(guān)聯(lián)交易外，中銀國(guó)際自成立以來(lái)一直使用“中銀”品牌也頗受矚目。據(jù)了解，“中銀”品牌也為中國(guó)銀行及其許可的其他公司使用，證監(jiān)會(huì)也在反饋意見(jiàn)中詢問(wèn)了公司為何自身不注冊(cè)商標(biāo)的原因，但中銀國(guó)際方面并未就此作出說(shuō)明。

　　資管、經(jīng)紀(jì)占比高 收入結(jié)構(gòu)待優(yōu)化

　　雖然中銀國(guó)際明確了公司并無(wú)控股股東和實(shí)控人，但市場(chǎng)普遍認(rèn)為其與中國(guó)銀行關(guān)系匪淺，這一點(diǎn)在其業(yè)績(jī)構(gòu)成中也有所體現(xiàn)。

　　數(shù)據(jù)顯示，資管業(yè)務(wù)為中銀國(guó)際僅次于經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的第二大業(yè)務(wù)板塊。2016至2018年，中銀國(guó)際資管業(yè)務(wù)分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收5.73億、8.2億和8.67億元，占到同期總營(yíng)收的20.26%、26.73%和31.46%。中銀國(guó)際申報(bào)文件顯示，其受托資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)收入中，來(lái)自中國(guó)銀行的手續(xù)費(fèi)及傭金收入占比約70%至80%；公司也因此被證監(jiān)會(huì)要求就相關(guān)關(guān)聯(lián)交易的合理性、定價(jià)公允性、是否影響公司獨(dú)立性等事項(xiàng)作出說(shuō)明。

　　經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)方面，中銀國(guó)際在2016至2018年分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收14.89億、14.12億和13.34億元，占到同期總營(yíng)收52.59%、46.03%和48.43%，是為中銀國(guó)際創(chuàng)造收入的中流砥柱。但與頭部券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)占比約3成的水平相較，中銀國(guó)際對(duì)“靠天吃飯”的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)依賴更大，也更易受市場(chǎng)波動(dòng)影響。

　　與經(jīng)紀(jì)和資管業(yè)務(wù)齊頭并進(jìn)的狀況相比，中銀國(guó)際投行業(yè)務(wù)表現(xiàn)則相當(dāng)孱弱。2016至2018年，中銀國(guó)際投行業(yè)務(wù)分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收6.07億、4.42億和1.92億元，占同期總營(yíng)收的比重則為21.46%、14.4%和6.97%。Wind數(shù)據(jù)顯示，中銀國(guó)際2018年發(fā)行次數(shù)1次，主承銷金額0元，保薦及承銷收入0.39億元。

　　2016至2018年，中銀國(guó)際分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收28.3億、30.68億和27.55億元，凈利潤(rùn)10.66億、10.69億和7.06億元，業(yè)績(jī)較同業(yè)表現(xiàn)相對(duì)平穩(wěn)。中證協(xié)數(shù)據(jù)顯示，中銀國(guó)際2019年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收13.83億元，凈利潤(rùn)5億元，均在行業(yè)中排名第33位。截至2019年6月底，中銀國(guó)際證券的資產(chǎn)總規(guī)模為435.67億元，行業(yè)排名第38位。