敏芯股份IPO：深陷專利訴訟泥潭 毛利率或存下降風險

　　IPO申請上會前夕，愛瑪科技遭遇專利訴訟，原告浙江一企業(yè)近期將愛瑪科技等公司訴至杭州中院，該中院已于11月26日正式立案，案由為“侵害外觀設計專利權(quán)糾紛”。11月27日，愛瑪科技對外表示，公司受到了惡意訴訟，截至目前公司尚未收到應訴通知書。公司不存在侵犯他人外觀專利的情況，此事不會影響愛瑪科技上市進度。

　　然而，話音剛落，愛瑪科技的上市之路就突生變數(shù)。證監(jiān)會于11月27日晚間發(fā)布公告稱，尚有相關(guān)事項需要進一步核查，決定取消審核其首發(fā)事項。愛瑪科技的遭遇，令記者關(guān)注到另一家企業(yè)，即科創(chuàng)板IPO于近日進入“已問詢”狀態(tài)的蘇州敏芯微電子技術(shù)股份有限公司(下稱“敏芯股份”)。

　　據(jù)了解，敏芯股份是一家以MEMS傳感器研發(fā)與銷售為主的半導體芯片設計公司，目前主要產(chǎn)品線包括MEMS麥克風、MEMS壓力傳感器和MEMS慣性傳感器。正當敏芯股份沖刺科創(chuàng)板之際，擁有核心技術(shù)的敏芯股份卻陷入專利侵權(quán)訴訟。那么，該專利訴訟對其IPO進程是否構(gòu)成影響呢？

　　三項實用新型專利陷訴訟泥潭

　　近年來伴隨著市場競爭加劇，企業(yè)之間的知識產(chǎn)權(quán)糾紛越來越多，專利訴訟糾紛已經(jīng)成為近期高頻詞匯。例如科創(chuàng)板的晶豐明源、光峰科技、傳音控股、長陽科技等都有類似遭遇。

　　今年7月，因在科創(chuàng)板上市委審議會議公告發(fā)布后出現(xiàn)涉訴事項，晶豐明源（688368.SH）被臨時取消上市審議，最后因?qū)嵖厝硕档壮兄Z“涉險過會”；已上市的科創(chuàng)板公司深圳光峰科技股份有限公司（688007.SH），上市兩月訴訟不斷；上市前夕的深圳傳音控股股份有限公司（688036.SH）遭到華為起訴，索賠2000萬元。

　　某券商人士劉經(jīng)理對《華夏時報》記者表示，由于科技密集型是科創(chuàng)板企業(yè)最大的特點之一，也正是由于其科技創(chuàng)新特有屬性，該領域的專利侵權(quán)訴訟相對格外“緊湊”。那么，如何避免專利訴訟成為擬上市或者上市企業(yè)的阻礙，究其根本是讓自身專利實力過硬。而這不僅要求企業(yè)不斷創(chuàng)新，同時企業(yè)還要在提交專利申請、進行專利布局等各個階段穩(wěn)扎穩(wěn)打，提升專利質(zhì)量。

　　招股書顯示，2019年7月29日，歌爾股份（002241.SZ）以敏芯股份及北京百度網(wǎng)訊科技有限公司侵害其第ZL201521115976.X、第ZL201520110844.1及第ZL201020001125.3實用新型專利權(quán)為由，向北京知識產(chǎn)權(quán)法院提起訴訟。2019年8月5日，敏芯股份收到了以上案件的民事應訴通知書。

　　此次專利訴訟，歌爾股份要求敏芯股份賠償合計1000萬元。不過，截至本招股書簽署日，相關(guān)案件尚未開庭，案件審理結(jié)果存在一定不確定性。敏芯股份表示，該訴訟不會對發(fā)行人本次發(fā)行構(gòu)成實質(zhì)性障礙。若公司在上述訴訟中敗訴，可能對公司的經(jīng)營業(yè)績造成不利影響。

　　記者以投資者的身份致電歌爾股份董秘辦投資者服務部，其工作人員對《華夏時報》記者表示，目前專利訴訟事宜仍在推進過程中，由于尚未開庭不方便透露更多的細節(jié)。對于外界的撤訴傳聞，該工作人員表示并未有撤訴的計劃。

　　與此同時，記者就專利訴訟以及財務方面的相關(guān)問題，發(fā)送電子郵件以及致電敏芯股份董秘辦，以期得到回復，但截至記者發(fā)稿，對方工作人員始終以向領導匯報為由，對相關(guān)問題并未作出正面回應。

　　單一產(chǎn)品收入占直逼九成

　　招股書顯示，目前公司主要產(chǎn)品線包括MEMS 麥克風、MEMS 壓力傳感器和 MEMS 慣性傳感器，其中MEMS麥克風產(chǎn)品是公司的主要營收來源。報告期2016年至2019年1至6月，MEMS麥克風產(chǎn)品占各期的營收比重分別為89.80%、88.63%、91.22%以及89.92%。劉經(jīng)理對《華夏時報》記者表示，目前敏芯股份在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上單一產(chǎn)品收入的占比較高，如果專利訴訟案件敗訴，未來或許會對公司業(yè)績造成影響。

　　據(jù)悉，歌爾股份是敏芯股份公司MEMS傳感器芯片領域內(nèi)的主要競爭對手之一，歌爾股份作為國內(nèi)聲學精密器件廠商，其產(chǎn)品除了MEMS 麥克風成品外，還包括其他聲學器件、光學器件、精密設備等未采用 MEMS 技術(shù)的產(chǎn)品。可以看出，在公司主營產(chǎn)品――MEMS麥克風領域內(nèi)，敏芯股份與歌爾股份形成了直接的競爭關(guān)系。

　　對此，某電商平臺技術(shù)總監(jiān)王女士對《華夏時報》記者表示，由于MEMS麥克風的下游應用主要為消費電子產(chǎn)品，目前不僅用于手機話筒，而且還在智能音箱領域廣為應用，類似于天貓、京東、小愛等智能音箱類產(chǎn)品都有微型麥克風的身影。

　　王女士表示，這對產(chǎn)品微型化有著較高的要求。因此 MEMS 麥克風產(chǎn)品尺寸不斷縮小是產(chǎn)品發(fā)展的主要趨勢。目前敏芯股份最小封裝后產(chǎn)品尺寸為 2.75*1.85*0.90 毫米。可以說是處于行業(yè)先進水平，不過，歌爾股份的產(chǎn)品也毫不遜色于。

　　據(jù)了解，目前歌爾股份已成為全球第二大聲學器件供應商，同時還是索尼和Facebook旗下VR設備的最大供應商，在VR設備領域占據(jù)了超過50%的市場份額。過億的手機耳機出貨量、全球第一的手機麥克風出貨量，憑借一系列耀眼的光環(huán)，歌爾股份受到資本市場的熱捧。

　　敏芯股份是否侵權(quán)，尚需等待法院的審判。市場或敏芯股份的股東更關(guān)心的是，專利訴訟糾紛是否會成為公司IPO之路的攔路虎？對此，敏芯股份在招股書中表示，該訴訟不會對發(fā)行人本次發(fā)行構(gòu)成實質(zhì)性障礙。

　　《科創(chuàng)板首次公開發(fā)行股票注冊管理辦法（試行）》第12條則規(guī)定，發(fā)行人不存在主要資產(chǎn)、核心技術(shù)、商標等的重大權(quán)屬糾紛等對持續(xù)經(jīng)營有重大不利影響的事項。換言之，專利訴訟對企業(yè)的影響，要看是否“重大”，若排除重大影響，且公司真實披露涉訴事項，前述“風險”似乎并不會成為公司IPO的實質(zhì)性障礙。

　　不過，北京某律師事務所朱律師對《華夏時報》記者表示，專利訴訟是否會影響企業(yè)IPO，關(guān)鍵看該專利是否影響企業(yè)的穩(wěn)健運營，不能一概而論。由于上市前夕企業(yè)對各類訴訟比較敏感，被告方有可能會因為憂慮訴訟對IPO的負面影響，從而更多的選擇和解。

　　毛利率或存下降風險

　　長久以來，全球MEMS麥克風市場幾乎被樓氏、歌爾、瑞聲科技和意法半導體（ST）集團四家壟斷。樓氏電子是MEMS麥克風市場的全球領導者，蘋果公司的主要供應商。后來，歌爾聲學、瑞聲科技也成功打入蘋果供應鏈。國際巨頭在核心技術(shù)專利方面要領先國內(nèi)廠商很多，特別是樓氏電子自2003年就開始推出MEMS麥克風產(chǎn)品，對國內(nèi)芯片廠商形成較高的技術(shù)專利壁壘。

　　經(jīng)過多年的技術(shù)積累和研發(fā)投入，敏芯股份在MEMS傳感器芯片設計、晶圓制造、封裝和測試等各環(huán)節(jié)都擁有了自主研發(fā)能力和核心技術(shù)，同時能夠自主設計為MEMS傳感器芯片提供信號轉(zhuǎn)化、處理或驅(qū)動功能的ASIC芯片，并實現(xiàn)了MEMS傳感器全生產(chǎn)環(huán)節(jié)的國產(chǎn)化。

　　據(jù)招股書顯示，2016-2018年敏芯股份經(jīng)營業(yè)績快速增長，營業(yè)收入分別為 7213.69 萬元、11309.84 萬元、25271.34 萬元，2016-2018 年復合增長率為 87.17%，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤分別為 393.95 萬元、1527.17 萬元、6138.37 萬元和，2016-2018年復合增長率為 294.74%。

　　相對于營收，敏芯股份的利潤增長更為突出。招股書顯示，由于公司陸續(xù)推出了適合智能家居、可穿戴設備等新興應用領域的產(chǎn)品，公司 2016 年度、2017 年度、2018 年度和 2019 年 1-6 月綜合毛利率分別為 33.15%、 39.50%、44.03%和 42.54%。

　　不過，劉經(jīng)理表示，如果未來在專利訴訟方面處于劣勢，或者公司未能推出契合市場需求的新產(chǎn)品，或?qū)�會對公司毛利率造成不利影響。此外，在公司順�?MEMS 傳感器市場發(fā)展趨勢、不斷開發(fā)新產(chǎn)品的過程中，新產(chǎn)品在投入量產(chǎn)初期可能存在工藝磨合和生產(chǎn)穩(wěn)定性提升等問題，在短期內(nèi)可能也會對公司毛利率造成不利影響。

　　招股書顯示，敏芯股份產(chǎn)品的晶圓制造和封裝等生產(chǎn)環(huán)節(jié)均由專業(yè)的晶圓制造和封裝廠商完成，與主要供應商保持著穩(wěn)定的采購關(guān)系。2016 年度、2017 年度、2018年度和 2019 年 1-6 月，公司向前五名供應商合計采購金額分別為 4,854.15 萬元、5,628.15 萬元、11,646.18 萬元和 6,211.86 萬元，占同期采購金額的 78.94%、74.79%、70.91%和72.13%，占比相對較高。

　　某從事半導體行業(yè)分析人士表示，伴隨著國際貿(mào)易日趨復雜化，全球半導體行業(yè)容易受到國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟、行業(yè)法規(guī)和貿(mào)易政策等宏觀環(huán)境因素的影響。未來如果國內(nèi)外宏觀環(huán)境因素發(fā)生不利變化，如中美貿(mào)易摩擦進一步升級，可能造成半導體材料供應和下游需求受限，從而對公司經(jīng)營帶來不利影響。由于敏芯股份供應商集中度較高，未來一旦供應商產(chǎn)能緊張或生產(chǎn)工藝不符合公司產(chǎn)品要求，或?qū)�對公司生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生不利影響。