規模房企四季度銷售壓力繼續增大

　　今年樓市“金九銀十”落空，商品住宅成交乏力。11月6日，易居房地產研究院發布2019年三季度上市房企存貨研究報告預測，進入四季度，受監測的規模型上市房企仍存在一定的項目去化壓力。

　　易居研究報告顯示，2019年三季度，受監測的20家房企存貨去化周期為13.6個月，環比增長4.6%，同比增長8.7%，延續了去化周期上行趨勢。截至2019年三季度末，20家規模房企存貨規模達29309.9億元，環比增長8.4%，同比增長16.2%，同比增速較二季度回落，仍處于歷史較低水平。

　　“這是因為三季度延續了二季度的調控政策，房企資金面仍較為緊張，拿地意愿不高。”易居研究院研究員姚方表示，發改委7月發布房企外債備案登記的通知，房企發行外債只能用于置換未來一年內到期的中長期境外債務，房企海外發債融資環境緊縮。8月底，多家銀行收到窗口指導，要求房地產開發貸額度控制在2019年3月底時的水平。

　　姚方表示，從銷售端來看，今年“金九銀十”落空，四季度雖臨近年末，大部分房企會加大推盤力度沖業績，但調控不放松下市場降溫態勢難以扭轉，商品住宅成交量恐難以大幅增長。此外，就目前形勢來看，土地市場仍較為低迷，資金鏈較強的也只是少數龍頭房企。預計四季度房企的存貨同比增速大概率企穩，去化周期繼續上行。

　　根據克而瑞中國房地產企業銷售規模排行榜，受監測的20家上市房企分為三類陣營，5家1500億以上的超大房企，11家500億至1500億元的大型房企，以及4家500億元以下的中型房企。2019年三季度，超大房企、大型房企、中型房企存貨同比增速分別為14.6%、17.6%和14.3%。除了超大房企，大型和中型房企同比增速均出現回落。

　　姚方分析指出，結合三季度房企融資端偏緊環境來看，超大房企在加速回款和融資成本及渠道上優勢明顯。從去化周期來看，三季度，超大、大型與中型房企存貨去化周期均有所增加，分別為10.2、11.7和23.3個月，環比增長5.5%、19.7%和2.3%。

　　值得一提的是，隨著2018年以來限售限價等調控動作頻頻，部分上市房企“高價地”項目的去化壓力在一定程度上拖累了公司的銷售和回款，資金鏈吃緊對企業拿地及未來開發有一定影響。