資產證券化快跑 實體經濟再提效

□ 監管部門發布的相關文件，明確和細化了經營收入類資產證券化監管標準，有助于完善該類產品的風險防控措施，規范業務運作，夯實發展基礎。

□ 在風險控制方面，從產品端來看，應繼續提升ABS產品的標準化程度。

今年前三季度，我國資產證券化市場監管細則進一步明確，在鼓勵創新的同時規范市場運行，資產支持證券發行規模繼續增長。

第三方債券評估機構東方金誠與中央結算公司日前聯合發布的《2019年三季度資產證券化發展報告》顯示，前三季度，我國共發行資產證券化產品14575.85億元，同比增長19%；9月末市場存量為36386.48億元，同比增長40%，多個“首單”產品亮相。其中，住宅房貸擔保證券（RMBS）延續快速擴容勢頭，企業債權類ABS、基礎設施收費類ABS發行顯著提速。

市場規模快速增長

目前，我國資產證券化市場仍屬于專業化交易市場，主要是機構投資者參與，個人投資者可通過購買理財產品間接參與。國內資產證券化業務主要分為4種模式：企業資產證券化業務（簡稱“企業ABS”）、信貸資產證券化業務（簡稱“信貸ABS”）、保險資產證券化業務和資產支持票據業務（簡稱“ABN”）。

今年前三季度發行的資產證券化產品結構中，信貸ABS、企業ABS占比較高。其中，信貸ABS發行5870.58億元，同比增長2%，占發行總量的40%；存量為17524.86億元，同比增長43%，占市場總量的48%。企業ABS發行6840.95億元，同比增長14%，占發行總量的47%；存量為15579.39億元，同比增長24%，占市場總量的43%；ABN發行1864.32億元，同比增長247%，占發行總量的13%；存量為3282.23億元，同比增長177%，占市場總量的9%。

從產品類型看，前三季度，我國資產證券化市場的產品類型日益豐富。

今年3月份，廣州地鐵集團發行國內首單以地鐵客運收費收益權為基礎資產的ABS項目，總規模31.58億元。4月份，菜鳥中聯