行業受托資產規模連降 房地產信托將剎車

　　在“強監管、去杠桿”政策基調的影響下，我國信托行業受托資產規模持續下滑。9月18日，據中國信托業協會發布的數據顯示，截至2019年二季度末，全國68家信托公司受托資產規模為22.53萬億元，較2019年一季度末下降0.02%，連續六個季度下降。與此同時，信托行業風險項目還在持續上升。值得關注的是，上半年房地產信托資金余額的快速上漲也引發了監管機構的關注。分析人士預計，隨著監管部門對房地產信托業務的規范發展，加強了窗口指導，下半年房地產信托業務的規模將由升轉降。

　　較一季度略有減少

　　數據顯示，截至2019年二季度末，我國68家信托公司受托資產規模為22.53萬億元，較一季度末的22.54億元略有減少。雖然環比降幅明顯收窄，但這已是2018年以來信托行業受托資產規模連續六個季度出現下滑。

　　在金融業去杠桿、嚴監管的背景下，2018年一季度，我國信托行業受托規模首次出現負增長，彼時，全國68家信托公司受托資產規模為25.61萬億元，較2017年四季度末下降2.41%，2018年二季度這一數據下滑至24.27萬億元。

　　2018年4月，《關于規范金融機構資產管理業務的指導意見》（即“資管新規”）提出了嚴控風險的底線思維，就是要減少存量風險，嚴防增量風險，受強監管影響，信托公司受托資產規模在隨后兩個季度的時間里繼續下滑， 2018年三季度下滑至23.14萬億元,2018年四季度下滑至22.7萬億元。

　　具體來看，2018年全年各季度信托資產規模分別減少6322.35億元、13446.17億元、11292.33億元、4379.47億元。從季度環比增速看，2018年一季度環比增速為-2.41%，二季度和三季度環比增速分別是-5.25%和-4.65%，四季度則是-1.89%。

　　今年以來，信托公司受托資產規模依舊延續下滑態勢，今年一季度較2018年四季度末環比下降0.7%，同比增速較2018年一季度末的16.6%放緩至-12%。

　　信托公司受托資產規模下降，無疑會給信托公司的經營帶來影響。從業績經營數據來看，2019年二季度信托行業經營業績喜憂參半，實現經營收入292.37億元，同比增長8.3%；利潤總額為189.99億元，同比下降1.24%，增速較上季度明顯回落。2019年二季度，信托業務收入189.16億元，較2018年二季度增長4.91%，占比64.7%，但是較2019年一季度下降8.35個百分點。

　　普益標準研究員吳紅麗在接受　　北京商報　　記者采訪時分析認為，經營層面上，信托規模下降導致手續費收入降低，會影響公司盈利水平；同時，信托公司對所選擇的項目要求更高、風控更嚴，展業難度增加。

　　風險項目增加超300個

　　一邊是受托規模的不斷下滑，另一邊則是風險項目數量的攀升。從風險資產規模和風險項目數量的變動來看，截至2019年二季度末，信托行業風險項目1100個，規模為3474.39億元，信托資產風險率為1.54%，較2019年一季度末上升0.28個百分點。

　　而截至2018年二季度末的數據顯示，信托行業風險資產規模為1913.03億元；風險項目個數為773個。也就是說，在過去一年的時間里，信托行業風險項目增加了327個，風險資產規模增加逾八成。

　　信托業風險項目和風險資產規模的增加與宏觀環境息息相關，對于信托行業風險項目上升現象，北京大學國家金融研究中心主任金李表示，這主要源于去年金融去杠桿、強監管政策下，銀行表外資金加速回表，同時平臺公司舉債受到限制，企業現金流相對緊張，部分信托公司展業比較激進，信用下沉較大，導致逾期甚至違約事件增多。金李預計，自資管新規出臺之后，信托公司普遍加強主動管理能力與風控能力建設，未來信托行業總體風險可控。

　　吳紅麗也認為，資管新規出臺后，信托公司普遍加強主動管理能力與風控能力建設，未來信托行業總體風險可控，風險項目數量可能趨降。

　　監管關注房地產信托

　　值得注意的是，在房地產行業信貸調整的壓力下，房企紛紛轉向信托融資渠道，這也導致今年上半年房地產信托資金余額繼續攀升。據中國信托業協會發布的數據顯示，截至2019年二季度末，投向房地產的信托資金余額為2.93萬億元，較一季度末的2.81萬億元增長約4.27%；房地產信托占比15.38%，較2019年一季度末上升0.63個百分點。

　　據測算，今年上半年，房地產信托資金余額增長0.24萬億元至2.93萬億元，較2018年末增長8.92%。

　　“由于房地產信托產品有相對較高的收益率和相對優質的抵押品，使這一領域保持了吸引資金的市場優勢�！苯鹄钫J為。

　　隨著房地產信托規模的不斷攀升，監管機構的關注度明顯提高。“7月30日召開的中共中央政治局會議上重申‘房子是用來住的、不是用來炒的’定位，落實房地產長效管理機制，不將房地產作為短期刺激經濟的手段。監管部門也及時對房地產信托業務的規范發展加強了窗口指導，預計下半年房地產信托業務的規模將由升轉降�！苯鹄畋硎尽�

　　金樂函數分析師廖鶴凱也持同樣的看法，他指出，今年下半年房地產信托政策明顯收緊，預計后續房地產投向的規模會保持平穩，甚至數據上會有小幅下降。

　　“為應對房地產信托過快增長，遵從‘房住不炒’的國家宏觀調控定位，今年以來監管機構已發布多項文件并加強窗口指導。信托公司在開展房地產信托業務時將更加強調業務合規性，審慎選擇交易對手和評估項目質量，同時，不少信托公司都對房地產信托業務有了額度限制，預計下半年房地產信托逆勢迅猛增長的態勢將出現降溫。”吳紅麗說道。

　　北京商報記者 孟凡霞 宋亦桐