投資者保護(hù)有了路線圖

　　□ 目前，我國證券市場有1.5億多投資者，95%以上為中小投資者。在主觀、客觀等方面諸多因素作用下，中小投資者成為權(quán)益受損的最主要群體。

　　□ 2016年12月份，中國證監(jiān)會發(fā)布了《證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》，標(biāo)志著統(tǒng)一投資者適當(dāng)性制度的建立。但是，當(dāng)前投資者適當(dāng)性管理工作還有不扎實(shí)之處，投資者保護(hù)形勢仍然嚴(yán)峻。

　　目前，我國證券市場有1.5億多投資者，95%以上為中小投資者。在主觀、客觀等方面諸多因素作用下，中小投資者成為權(quán)益受損的最主要群體。

　　近日，中國證監(jiān)會召開全面深化資本市場改革工作座談會，提出了全面深化資本市場改革的12個(gè)方面重點(diǎn)任務(wù)。其中，加強(qiáng)投資者保護(hù)是一項(xiàng)重要內(nèi)容。會議提出，推動(dòng)建立具有中國特色的證券集體訴訟制度。探索建立行政罰沒款優(yōu)先用于投資者救濟(jì)的制度機(jī)制。推動(dòng)修改或制定虛假陳述和內(nèi)幕交易、操縱市場相關(guān)民事賠償司法解釋。

　　在此之前召開的第二屆中小投資者服務(wù)論壇（以下簡稱“論壇”）也重點(diǎn)聚焦了投資者權(quán)益保護(hù)。

　　從近期召開的一系列會議中不難發(fā)現(xiàn)，我國投資者權(quán)益保護(hù)已經(jīng)有了明確的路線圖。

　　完善證券民事訴訟制度

　　建立起一套能夠便利投資者訴訟、方便投資者維權(quán)的訴訟程序，是落實(shí)證券民事責(zé)任制度的關(guān)鍵。

　　在上述論壇上，最高人民法院民二庭副庭長付金聯(lián)表示，要用足現(xiàn)有法律制度，強(qiáng)化違法違規(guī)市場主體的民事賠償責(zé)任。《關(guān)于為設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊制改革提供司法保障的若干意見》明確提出，對于證券犯罪分子，要嚴(yán)格控制緩刑適用，依法加大罰金刑等經(jīng)濟(jì)制裁力度。根據(jù)我國現(xiàn)有法律制度，投資者因證券違法行為所遭受的損失，主要靠提起民事訴訟獲得賠償。目前，社會各界已形成共識，證券民事責(zé)任的追究是促使證券市場參與主體盡責(zé)歸位的重要一環(huán)，也是法律能否“長出牙齒”的關(guān)鍵。

　　2019年，證監(jiān)會成立了由證監(jiān)會主席易會滿任組長，證監(jiān)會各相關(guān)業(yè)務(wù)部門為成員的投資者保護(hù)工作領(lǐng)導(dǎo)小組，從更高層面研究部署投保領(lǐng)域的重點(diǎn)工作和重大政策。重點(diǎn)就是以設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊制為契機(jī)，以保護(hù)投資者權(quán)益為重點(diǎn)，從發(fā)行、承銷、交易到退市各環(huán)節(jié)實(shí)施了一系列新制度，研究建立責(zé)令購回等幫助投資者在權(quán)益受損后得到及時(shí)救濟(jì)的制度。這被視為具有中國特色的投資者保護(hù)制度的一部分。

　　今年8月7日，上海高院就方正科技虛假陳述案作出二審判決，維持上海金融法院一審示范判決。這是全國首例證券糾紛示范判決案件實(shí)踐，標(biāo)志著“示范判決+糾紛調(diào)解”這一具有中國特色投資者維權(quán)機(jī)制落地實(shí)施。

　　中證中小投資者服務(wù)中心副總經(jīng)理黃勇表示，投服中心積極推動(dòng)建立符合我國國情的證券群體性訴訟體制機(jī)制，推動(dòng)建立相關(guān)民事賠償司法認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)。同時(shí)，將適時(shí)選取適當(dāng)案件，探索證券公益訴訟，研究代位訴訟、集團(tuán)訴訟，銜接訴訟代表人制度等，不斷完善“支持訴訟或損失核定+示范判決+專業(yè)調(diào)解”的證券群體性糾紛解決機(jī)制。

　　依法保護(hù)投資者權(quán)益

　　《證券法》作為我國證券市場的基本法，在中小投資者權(quán)益保護(hù)法律體系中居于核心地位。

　　今年4月份，全國人大常委會公布了《證券法（修訂草案三次審議稿）》，并向社會公開征求意見。修訂草案三次審議稿單獨(dú)設(shè)置了“投資者保護(hù)”這一章，充分體現(xiàn)了最高立法機(jī)關(guān)對投資者合法權(quán)益保護(hù)的高度重視。

　　在上述論壇上，司法部副部長劉