國盛證券：嘉楠上市成功 看好AI業務的三大因素

　　11月21日，嘉楠科技（以下簡稱嘉楠）成功登陸納斯達克證券交易所，股票代碼為CAN，成為中國自主知識產權人工智能芯片企業首家美股IPO企業，同時也是“全球區塊鏈第一股”。 

　　國盛區塊鏈研究院認為，AI、云計算和區塊鏈等新興技術的涌現，正推動ASIC芯片市場快速增長。嘉楠憑借多年技術沉淀形成行業壁壘，在邊緣計算ASIC領域優勢顯著，不斷拓展業務邊界，未來有望在智能駕駛、智慧零售等場景獲得重點突破。 

　　人工智能ASIC快速增長 

　　所謂ASIC芯片（Application-Specific-Integrated-Circuit chip），即指為專門目的而設計的集成電路。ASIC的特點是面向特定算法需求，在批量生產時與通用集成電路相比具有體積更小、功耗更低、可靠性提高、單位成本更低的特點。

　　國盛證券分析師指出，人工智能、大數據、云計算和區塊鏈等新興技術的涌現，正推動ASIC芯片行業快速成長。由于ASIC芯片具有重復執行計算的能力、較高的能效比，使得其成為區塊鏈、加密貨幣挖礦、邊緣計算、機器學習等方面應用具有突出的優勢。 

　　根據弗若斯特沙利文（Frost＆Sullivan）的數據，預計全球AI行業將繼續以33.2％的復合年增長率從2018年的3963億人民幣增長到2023年的1.67萬億元，其中中國市場的復合年增長率估計為51.0%， 2023年達到2858億元人民幣。基于ASIC邊緣AI芯片預計將以更快的復合年增長率增長，增速從2018年的21.3％到2023年的約40.9％ 。 

　　邊緣計算ASIC優勢顯著 

　　AISC芯片是AI芯片的主流趨勢，嘉楠在邊緣計算芯片方面優勢明顯。嘉楠2016年開始研發應用于AI的ASIC芯片，并于2018年四季度開始量產邊緣計算芯片，其優勢是AI芯片小型化、高性能和低能耗。每個AI芯片均設計有AI神經網絡和高性能處理器，主要提供多樣化、實時和離線 AI應用程序。 

　　2018年9月，嘉楠發布了第一代AI芯片勘智 K210，并于2018年第四季度開始批量生產。K210是一種集成了機器視覺和機器聽力功能的SoC。嘉楠成為業內第一家提供基于Risc-V的商業邊緣計算AI芯片的公司，自行設計研發的神經網絡加速器，具有出色的性能。

　　與具有相同處理能力的其他系統相比，K210性能表現突出。根據Frost＆Sullivan，K210的計算能力為0.576TOPS，SoC的功耗為300mW，與競爭對手提供的功率效率相比，具有更高的功率效率。 

　　AISC行業經驗積累 

　　國盛證券指出，嘉楠在芯片研發過程中，積累了大量的行業經驗；尤其是在小尺寸、高功效和高算力方面優勢明顯，這對于用于AI應用的ASIC芯片設計至關重要。K210使用臺積電的超低功耗 28nm先進工藝和雙核64位處理器，具有更好的能效比，穩定性和可靠性。 

　　招股書顯示，嘉楠是世界上為數不多的在ASIC設計過程中擁有先進技術積累的公司之一，包括算法開發和優化，標準單元設計和優化，低電壓和高能效操作，高性能設計系統和散熱等技術。 

　　憑借在芯片設計領域多年的積累，嘉楠的芯片產品在AI領域表現出卓越的性能。截至2019年9月30日，嘉楠已向AI產品開發者交付53000多塊芯片和開發模組，并與30多家AI算法嘉楠合作，為終端消費者開發整體的AI解決方案，不斷推進在AI市場的拓展。 

　　此外，嘉楠從事區塊鏈底層技術研發多年，其新一代AI芯片基于5G架構研發，算力較第一代AI芯片有5-10倍增加，將會在智能駕駛和智慧零售等領域有重點業務突破。