中國市場助攻特斯拉千億美元市值夢想 馬斯克9.72億美元薪酬獎勵有望入賬

　　本報記者 龔夢澤

　　作為美國有史以來最值錢的汽車公司，在過去半年時間里，特斯拉股價累計漲幅已超過200%。在超過通用汽車和福特汽車兩家市值總和后，特斯拉如今的市值夢想直指1000億美元大關。

　　《證券日報》記者注意到，根據2018年3月21日在特斯拉特別股東大會上批準的馬斯克未來十年的薪酬方案，馬斯克目前沒有任何現金工資及獎勵，其薪酬與特斯拉市值和經營業績直接掛鉤，約為2030萬股股票期權，占2018年1月19日流通股的約12%。

　　這意味著，如果特斯拉的市值能超過1000億美元，且持續的時間滿足要求，馬斯克就能夠獲得約169萬股的股票獎勵，按市值達到1000億美元所需要的575美元的股價計算，股票獎勵價值高達約批注9.72億美元。截至1月16日，特斯拉股價報收518.5美元，總市值達到935億美元，距離千億美元市值僅一步之遙。

　　對此，恒大集團首席經濟學家任澤平表示，當“硅谷基因”遇到“中國速度”，促成了特斯拉市值一路突破900億美元。同時他預測，2030年特斯拉年銷量將達到300萬輛，海外市場營收占比將超過50%。

　　馬斯克9.72億美元股票

　　獎勵有望入賬

　　《證券日報》記者翻閱薪酬方案顯示，特斯拉市值方面的要求總共分為12個層級，第一級為1000億美元，后面每一級增加500億美元，最高為6500億美元；經營業績方面分為營收和息稅折舊攤銷前利潤兩個方面，每一方面均有8個層級，營收方面最低為200億美元，利潤方面最低為15億美元。

　　記者發現，在特斯拉市值達到每一層級的要求之后，經營業績中的16項要求只需達到一項，馬斯克就能獲得約169萬股的股票獎勵。但經營業績中的16項要求，每一項只能與市值匹配一次。

　　結合特斯拉財報數據顯示，2019年特斯拉營業收入為214.61億美元，已經超過了激勵方案中200億美元的最低要求。而隨著上海超級工廠完成投產交付，今年特斯拉產量、交付量乃至200億美元營收創新高幾無懸念。因此馬斯克獲得股票獎勵唯一的待達標條件即為公司市值。

　　“馬斯克比任何時候都接近這一約定目標。”資深汽車分析師林示對記者表示，千億美元市值意味著每股價值約575美元，多重利好下可能一個交易日不到10%的漲幅即可實現。

　　特斯拉亟待深入

　　開拓中國市場

　　2020年開年，利好因素使二級市場對特斯拉的樂觀情緒積聚。然而，回顧特斯拉從2003年創立至今，曾數次瀕臨破產。而身為爭議性人物，針對馬斯克的空頭名單更是堪稱華爾街的“銀河戰艦”，這其中包括全球最大空頭對沖基金Kynikos Associates、綠光資本、摩根凱瑞資本管理公司等。

　　2017年7月份，特斯拉首輛Model 3下線，嚴重產能不足使既定的年底周產5000臺目標落空。為此，先是穆迪調低了特斯拉的信用評級，隨后高盛更是直接在研報中建議客戶拋售特斯拉股票。

　　2018年8月份，困擾特斯拉已久的Model 3產能爬坡仍難以解決，馬斯克甚至因此聲淚俱下；2019年上半年，受私有化風波、關店裁員、高管動蕩等一系列不利因素影響，特斯拉股價從年初最高時的350美元急轉直下，一度探底至年中的177美元。

　　轉折點出現在了2019年10月24日，隨著特斯拉宣布公司第三季度實現盈利1.43億美元，超出華爾街預期，之后在短短三個月時間里，公司股價實現翻番。而在隨后股價暴漲的幾個月里，特斯拉的利好消息幾乎都來自于中國。

　　2020年1月3日，特斯拉宣布國產Model 3基礎車價補貼后售價29.905萬元；1月7日，特斯拉在上海超級工廠首次向社會用戶交付中國制造Model 3，并宣布啟動中國制造Model Y項目。

　　需要指出的是，作為中國第一家外商獨資的車企，特斯拉累計獲得超過130億元人民幣的低息貸款，并且在政策上獲得了“國民級”待遇，包括免購置稅和政府補貼。任澤平表示，Model 3在美國市場已經成為現象級的產品，當務之急在于憑借自建工廠和低價政策將成功復制到中國市場，并著手推進Model Y以滿足SUV用戶的需求。