11月權益類基金收益縮水 基金經理后市心態轉謹慎

　　中國網財經12月2日訊（記者 張明江）消費股“高處不勝寒”，11月隨市場大幅調整，也打壓了11月份基金整體收益。數據顯示，11月份普通股票型基金整體平均下跌近1%，但前是一個月平均收益依然高達37%。對于后市，基金經理心態趨于謹慎，認為中短期市場將維持震蕩行情。

　　11月權益類基金收益縮水 全年整體收益依然可觀

　　前期漲幅較大的農業、消費板塊跌幅較大，部分基金凈值下滑明顯。同花順iFinD數據顯示，11月份多數普通股票型基金下跌，整體下跌0.99%，其中395只普通股票型基金(A/B/C類份額分開計算)中有281只下跌，前海開源外向企業股票11月跌幅最大近8%，國泰智能汽車股票11月漲幅超10%。

　　此外，11月混合型基金、ETF整體分別下跌0.51%、2.16%；受歐美經濟向好，發達經濟體股市小幅上漲，QDII基金11月份整體上漲0.91%；11月份混合型FOF整體平均上漲0.05%；債券基金11月份平均上漲0.31%。

　　雖然11月份權益類基金收益整體小幅縮水，但前十一個月基金整體收益依然可觀。數據顯示，普通股票型基金前十一個月平均漲幅依然高達37.02%，混合型基金整體漲幅25.16%，ETF整體上漲22.84%。此外，QDII基金前十一個月平均上漲16.10%，債券基金整體上漲4.92%，混合型FOF整體上漲9.40%。

　　今年前十一個月主動偏股型基金表現極其優異，主動管理能力再度被市場認可，基金吸金能力再度爆發。數據顯示，11月份成立的新基金規模超1800億元，雖然債券基金依然占去大半，但依然有匯添富穩健增長混合、興全合泰混合、永盈高端制造等多只爆款基金誕生。

　　基金經理后市心態轉謹慎

　　11月26日，A股納入MSCI迎來年內第三次擴容，也是2019年年初以來最大一次擴容，本次調整后A股在全球新興市場指數中的權重會從2.5%提升至4.1%。但CPI上行+經濟下行的宏觀組合仍然制約政策空間，外部局勢擾動問題的不確定性增加，對A股造成壓制明顯，對于中短期行情，基金經理心態開始轉向謹慎。

　　對于MSCI第三次擴容，基金公司認為短期對A股的提振效果不會太明顯。

　　諾德基金認為MSCI會就繼續提高A股納入比例征詢意見，前后大約需要5個月的時間；在公布結果后如果同意納入會在3個月后實施，因此前后將會需要8個月左右。未來半年將是A股能否繼續擴容的關鍵時期。

　　諾安基金也認為，MSCI近期表示未來若要進一步提高A股納入比例，必須要解決包括風險對沖、衍生品工具獲取、協調A股資金結算周期、陸股通假期交易、陸股通使用綜合交易機制等四大問題。MSCI加大納入A股比例是大勢所趨，但過程并不能一蹴而就。換言之，明年外資或放緩流入速度。

　　A股方面，博時基金認為，CPI上行+經濟下行的宏觀組合仍然制約政策空間，外部局勢擾動問題的不確定性增加，都對A股有所壓制。MSCI雖然在上周創最高單周流入量，但是在一次性流入后短期也將趨于平穩。市場情緒低迷，A股上周成交量創春節后的新低，市場向上向下空間都有限，預計將維持震蕩行情收官。

　　諾安基金認為，短期來看，深改委會議強調市場化改革、國務院調低部分固定資產最低資本金比例、財政部提前下發2020年專項債額度、外資持續大幅流入等因素將在一定程度上支撐A股的風險偏好，但同時，美國簽署涉港法案事件反映出了中美貿易摩擦是反復和長期的，因此對風險偏好仍有壓制。

　　對于后市，嘉實基金洪流認為，市場經歷前三季度上漲后，短期需要時間消化，未來或面臨震蕩。但結構性的、低估值的好資產或者結構性的景氣反轉的資產仍具有較好的相對吸引力。為此在基金操作思路上，短期會堅持防御性配置策略，堅持 GARP 投資風格，對看好方向的優質標的，采取逢低逐步加倉策略。看好的方向主要包括有基本面業績支撐、景氣度向好以及業績可能出現反轉的板塊，如：新能源汽車、原料藥、5G、消費電子、家電、金融、建材等。